上周（1月22日-1月26日）LME铜市场应该说利多大于利空：镍价暴涨，石油经过大跌之后出现暴涨，美元大幅贬值，江铜目前处于检修期间没有铜供应国内现货市场，国内现货需求强劲。美国市场需求正在逐渐回暖，而废铜供应日益紧张，买家被迫采购精铜。近期现货市场成交逐渐活跃，铜升水维持在5-6美分/磅，美国国内目的港交货。2006年德国GDP增长2.5%为最近6年来的最好水平，而近日美国的民意调查表明，一月份投资者信心指数为2004年以来的最高。而LME铜市场虽然市场心气仍然比较低迷，但技术性超卖严重，下跌动能不足。

　　上周LME铜三月期货价继续在底部寻求支持，并不断上试，再次冲击6000阻力。

　　周一：LME铜市场现货贴水大幅扩大，虽然伦敦隔夜市场受上海打涨的提振，有所走高，从周五收盘价5600攀升至5630，但伦敦开盘后缺乏跟进买盘。

　　周二：美元大幅贬值，石油贵金属等商品大幅反弹上扬，LME大盘尤其是锡镍不断创出历史新高，这些都是推动周二LME铜市场小幅反弹上扬的主要动力，虽然铜价极其不愿跟进。经过近期的低迷徘徊之后，LME铜市场似乎已然在5400-5600一带构筑了一个小底部，随时准备反弹上冲6000大关。

　　周三：英国2006年四季度GDP同比增长0.8%好于预期，美元较周二大幅升值，石油在美国的调控下大幅暴涨，这些短期利好因素促使周三LME铜市场继续稳步反弹上扬，但库存大幅增加对市场有一定压力。

　　周四：LME铜市场虽然LME库存继续大幅增加，但技术图形好转以及技术指标早已调整到位，加之1月份以来有明显迹象表明中国需求正在增加，市场心气开始逐步上升。

　　市场景气指数：中立，市场心气逐步恢复

　　每日基本面素： LME库存增加，石油继续上扬，2006年中国经济大幅增长，12月份美国现有住房销售大幅下降 

　　技术指标（综合）：日线：中立。周线：中立，逐步回升

　　技术图形：中立，但下降空间有限

　　技术支持阻力位： 短期内支持位5750，阻力6000。中期支持5200，阻力6200。

　　LME库存：增加5425吨，总库存为203375吨。

　　现货对三月期货差价：34.5c-29.5c，大幅缩小。

　　后势预测：短期：将继续反弹上扬，波幅5750－6000。中期：波幅5200－6500。长期波幅：波幅5000－8000　　

   基本面消息: 近期LME铜价处于低位，中国铜进口有增加迹象，需求持续疲弱和库存增加是LME价格走低的主要原因。目前国内需求保持稳定。分析人士表示，基金撤离铜市场令铜价下跌，中国国内价格相对较高。预计今年中国铜产量将比2006年增长10%，达到330－340万吨，2006年产量估计为300万吨。根据海关数据，2006年全年中国进口的未锻铜及铜产品数量为206万吨，同比减少18.6%。废铜进口数量为494万吨，同比增长2.5%。

　　澳大利亚铜生产商(Aditya BirlaMinerals Ltd）近日宣布2006年铜产量年比增长36%至3.02万吨。

　　智利铜公司所属Radomiro铜矿2006年铜产量大幅增长，至306651吨，该矿铜生产成本仅为65美分/磅。

　　2006年江铜产铜42万吨，基本与2005年持平。预计今年年底30万吨的产能扩产项目将完工。

　　江铜日前称，目前正在年检修，库存很低，有可能没有铜供应现货市场。

　　云南铜业集团未来３年的目标已确定为进入世界前十位。邹韶禄表示，未来3年，将是云南铜业集团快速发展的几年，到2010年，云南铜业集团将保有铜、锌金属可利用资源储量1200万吨，其中铜资源储量1000万吨；年产有色金属总量达到71万吨，其中电铜60万吨、电锌10万吨；自产精矿含铜40万吨。

　　国家统计局周一公布的数据显示，中国2006年的铜产量为293万吨，较2005年增加了17.8%。2006年12月的铜产量为248500吨，同比增加2.1%。

　　必和必拓公司（BHP Billiton）周四表示，该公司季度铜产量持平，智利Escondida铜矿运作中产量创下纪录水平。该公司在其第二季度产量报告中称，至12月31日结束的第三季度其铜产量持平于300,700吨。

　  中国地质调查局24日宣布，中国新增铜资源量2678万吨，有望缓解中国铜资源过度依赖进口的紧张局面。（中国五矿集团期货部提供  个人观点 仅供参考）注：本文所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。