受消费疲软及交易所库存持续增加等利空因素的多重压力，昨日沪铜几乎全线跌停，沪铜50000元/吨及LME3月铜5500美元/吨的关口面临巨大压力。
　　中美两国铜消费疲软，铜牛消费基础动摇。中国和美国是世界上两个最主要的铜消费国家，近期美国的房地产行业疲软，导致占其铜消费份额最大的房地产行业消费铜的数量大幅滑坡，而中国在国内宏观调控的影响下，铜的消费增长势头也已经风光不再。日前海关公布的数
    据显示，2006年，中国进口未锻造铜969349吨，同比下降31.5%；而同期中国未锻造铜的出口同比激增70.6%，达到246757吨。此外，2006年，中国进口铜矿砂及其精矿361万吨，同比下降11.01%；进口废铜494.3万吨，同比仅增2.5%；进口铜材109.3万吨，同比减少2.3%。另据统计，2006年1-11月国内精铜产量为264.75万吨，预计2006年全年国内精铜产量在290万吨左右，同比大约增长14.5%。数据表明，2006年国内铜的消费虽有增长，但是比市场原来的预期要弱许多。2006年上半年市场热炒的“中国因素”的基础已经动摇。近期公布的央行报告显示，国内流动性过剩的压力不小，2007年央行将可能继续实行紧缩的货币政策，国内投资和经济增速将受到抑制，铜的消费增长空间将变得有限。另外，近日美国虽然公布了一系列较好的经济数据，但是耗铜比例最大的房地产行业仍旧疲软，美国房地产复苏并不轻松，并将拖累美国的铜消费。
　　库存持续增加，铜的供应局面已经明显好转。由于前期智利等产铜大国的劳资纠纷已经基本得到解决，市场对铜的供应担忧已经不复存在。此外，由于美国等国铜的消费下降，导致交易所库存不断增加。截止到元月15日，LME铜库存已经增加到199450吨，距离20万吨仅一步之遥，而且近期增加的主要是位于美国的库存。不断增加的库存，严重打击了市场多头的信心，基金等原来极力推高铜价的机构纷纷转向空头方向。
　　近期，德意志银行（DB）的分析师下调了LME期铜的今年均价。DB认为，今年期铜均价将会下调10％，至2.7美元/磅，主要是考虑到美国消费的疲软以及全球精炼厂的供给将会增加，供给的增加已经将整个金属铜市场带入温和过剩。2008年、2009年和2010年的铜均价则分别预测为：2.35美元/磅、1.95美元/磅和1.60美元/磅。持此类似悲观观点的国际投资机构不在少数，显示前几年铜牛的无限风光很可能成为历史。
　　另据国际铜业研究组织(ICSG)在去年12月的月度报告中称，2006年1-9月，全球铜产量超过需求8.1万吨。而2005年同期则供不应求，缺口达31.9万吨。市场预期，不但2006年全球铜市场将过剩，2007年全球铜市场也将供大于求。
　　技术形态破位，期铜中线下跌仍将延续。技术分析显示，从2006年11月开始，沪铜和LME铜均走出了振荡下跌的态势，日均线也显示其中线下跌的趋势已经确立。目前，沪铜主力合约在55000点的支撑已经再度失守，16日沪铜几乎全线跌停，50000点的大关面临严峻考验，如果跌破，则将继续考验44000-45000的支撑区间。此外，值得注意的是，在近期沪铜下跌的同时，持仓量和成交量均有明显放大趋势，显示场外有新增资金做空，沪铜量价齐跌的局面也从另一方面预示近期的下跌远远没有结束。 
来自：期货日报