近期LME锌库存有所增加，但市场紧张气氛依然，需求强劲，供应跟不上。有趣的是：国内冶炼厂利用居高不下的LME价格大肆出口，虽然在LME价格基础上减价100-150美元（0号未注册）。说明国内需求受价格影响较大。虽然扩产消息不断：但本周LME锌市场心气持续高涨，继续上演疯狂表演，价格不断冲击历史新高4580。但保值抛盘以及获利抛盘沉重，阻力重重。

　　周一：LME锌市场继续维持在高位拉锯，成交量明显下滑，交投清淡。全天低开高走小幅高收。

　　周二：LME锌市场心气继续牛气冲天，虽然库存增加925吨，主要集中在新加坡仓库，但投机买盘控制价格，投机空头退出。上午强势开盘后继续冲高至4548，接近前期4570历史高点。下午随后大盘的高位回落，锌价未能突破前期高点，获利清仓抛盘纷纷出现，最低4435。

　　周三：LME锌市场大幅拉锯，完成一次高位调整，早盘强势开盘，继续冲击前期高位4500以上，最高4515。但受大盘拖累，机构清仓获利抛盘以及当地经纪公司的卖盘很快占据主动，价格迅速下滑，最低4380。投机买盘和期权相连买盘入市，收盘前再次大幅回升。

　　周四：在大盘普遍下调声中，在LME锌库存增加1175吨的压力下，在近期屡次冲高回落技术头部图形的拖累下，周四LME锌市场多头心气暂时下降，价格大幅拉锯，成交量维持高位，说明清仓抛盘入市。

　　技术面：日线图中，14日RSI为40，中立。随机指数KD快线为8-61，中立。短期内技术将中立徘徊。短期内支持位4200，阻力4400。中期支持位3500，阻力位4550。技术图形看，三头图形似乎正在形成。如果短期内不能快速企稳在4500以上，将进入中期调整，目标3800。

　　预计：短期内波幅4200－4400。中期波幅：大幅拉锯，波幅3800－4500。长期波幅：3400－4650。

　　基本面：本周LME库存比上周增加1900吨左右，至周四总库存为8.77万吨。本周现货升水大幅增加，至60b-70b。

　　加拿大Acadian黄金公司目前正在开足马力建设Scotia铅锌矿，力争明年一季度投产。年产锌精矿1.8万吨。

　　住友公司日前称，已经建成一新的镀锌生产线，年产能30万吨。12月1日投产。

　　澳大利亚塔斯马尼亚Hellyer铅锌矿正式投入商业生产，年产锌精矿6.5万吨，主要供应中国市场。目前的产量直达产能的80%。

　　近日随着上海锌锭价格升高的带动锌精矿市场价格小幅上涨。河池地区50%锌精矿现含税价格为24600-24800元/金属吨，较昨日上涨200元；兰州地区50%锌精矿现含税价格为23300-23600元/金属吨，较昨日上涨300元；

　　西澳大利亚Lennard Shelf锌矿将于明年1月份按计划重启，预计年产锌精矿8万吨（金属吨），2003年由于前股东Western Metals倒闭而关闭。

　　加拿大Yukon锌业公司近日称，已经获得开发Wolverine锌矿的许可。该矿为锌铜铅矿，设计开采寿命10年，日开采矿石1500吨。预计2007年投产。

  （中国五矿集团期货部提供  个人观点 仅供参考）