作者：王超


　　据有关人士介绍，一家美国对冲基金持有大规模铝库存，可能造成供应紧张并引发铝价飞涨,尤其当该基金决定进一步增持库存时。但消息人士不愿透露该基金的名字。

　　据这些消息人士表示，有一家机构最近建立了足以垄断整个市场的仓单量，控制了伦敦金属交易所(LME)注册仓库中50%至80%的交割铝库存(注册仓单)。

　　斯迈尔公司（Sempra Metals）金属分析师坎普分析，这可能是某些人在寻找高质量的金属铝，或者是希望控制短期内的铝价走势。不过供应将变得十分紧俏。他表示，一旦供应紧张而需求仍保持平稳,可能会推动铝价重返今年5月11日创下的历史纪录———3,310美元/吨。

　　目前，以每吨3,000美元买入三个月铝的看涨期权持仓量接近10,000手，该敲定价比当前市场价格高出150美元，这使得对铝价短期走向的争论更为激烈。买入期权将会赋予持有人以既定的价格卖出或买入一定量的期货合约。

　　市场人士还推测，一旦这家大型基金进一步扩大仓位，铝价走势将发生转折。自5月份以来，许多商品交易顾问（CTA）因供应过剩而看淡铝价，基本上清空了在LME的多仓。同时LME3个月期铝也长期徘徊于2700美元以下。

　　不过，该消息公布后，期铝迅速攀升，周二一度涨至2851美元/吨，达到过去6个多月以来的高点。

　　今年以来，铝的涨幅仅有20％左右，而镍的涨幅已经超过150％，铜价涨幅也在60％左右。分析师们认为，供需基本平衡———每日基本上保持在90000吨左右，是铝价涨幅不大的原因。

　　东银期货副总经理刘仲元介绍，LME期铝市场出现操纵并不奇怪。1988年，美国当时的能源巨头———菲利普兄弟公司在LME大量抛空期铝，数量超过100多万吨。但螳螂捕蝉，黄雀在后。基金利用菲利普兄弟公司空头到期时无法交货，大量买入逼仓。一时间，三个月期铝价格直线上扬至3000美元以上，而现货价格更是暴涨至3500多美元/吨。最终，菲利普兄弟公司被迫在3400美元以上买入平仓，损失达数亿美元。而就在菲利普兄弟被挤兑出市场后，伦铝开始一路狂泄，1989年年底又回到1400美元。

　　2003年上半年，国际现货供应充足而需求呆滞，产量不断增加。7月，LME库存高达130多万吨。然而，在西方某“大户”控制下，LME铝现货长期处于升水状态，幅度高达60多美元。据说，该贸易商当时掌握了150－200万吨的多头。2003年8月份，LME开始介入调查，后发现，虽然可能存在某种合谋操纵和不正当行为，但由于是非会员违规，LME又将此案移交给英国金融服务局。英国金融服务局经过一年多的调查，在2005年1月对外宣布不再采取进一步行动。声明说“鉴于目前的证据，金融服务局结束了其调查活动，并决定不再追究此事。”

　　对于本次可能存在的基金操控，管理层是否采取行动尚不得而知。

来源:中国证券报