张景宇 
　　因有色金属概念而股价蹿升的驰宏锌锗（行情,资讯）（600497），不忘把握时机。昨日，从该公司传来消息，驰宏锌锗向云南冶金集团总公司定向增发股份以收购资产获得证监会批准，并豁免其收购要约义务。 

　　业内人士称，在全流通背景下，驰宏锌锗以不到市场价1/3的增发股票去收购大股东资产，很难令投资者信服。 

　　增发价不到股价的1/3 

　　在驰宏锌锗与大股东云南冶金集团签署的《新增股份收购资产协议书》中，上市公司将定向增发3500万股，用以收购云南冶金集团拥有的昭通铅锌矿100％权益。 

　　有投资者指出，驰宏锌锗目前的股价早已超过60元，而此次面向大股东增发股票确定的价格却仅有19.17元，不及市价的1/3，侵占了中小投资者的利益。 

　　“以往上市公司向普通投资者增发股票，都非常接近市场价，甚至恨不得比市场价还要高。可是轮到向大股东定向增发时，却把价格压得非常低，你说这是不是不公平？”该投资者表示。 

　　此次定向增发收购涉及金额高达6.7亿元，超过驰宏锌锗2005年净资产的111％。 

　　700人的矿山值8亿？ 

　　今年4月驰宏锌锗已经将增发方案报送证监会，但之后遭到市场质疑，今年9月未能获得中国证监会上市公司重组审核委员会审核通过，于是驰宏锌锗将该方案拿回修改和补充。 

　　在决定以市价1/3的价格认购增发新股后，大股东云南冶金集团显得异常慷慨。在协议中该集团承诺：为支持上市公司的发展，对于驰宏锌锗新增股份不足以支付收购价款的缺口部分计1.3亿元，不再要求上市公司支付。 

　　然而，人们对这部分资产的实际价值充满怀疑。 

　　据了解，为此次定向增发进行评估的机构是山东乾聚会计师事务所。评估报告中称：以2005年12月31日为评估基准日，昭通铅锌矿100％权益的资产评估净值为8.25亿元，扣除评估基准日累计未分配利润2351万元后，收购价款应为8.02亿元。 

　　评估报告同时披露，截至2006年6月30日，昭通铅锌矿有正式员工698人，其中管理人员144人。 

　　“这意味着，在昭通铅锌矿里从事直接生产的员工仅有554人。以其评估资产8.02亿元计算，平均每个一线员工控制的净资产为144万元，明显高于同行业平均水平。”一位分析人士表示。 

　　“当然，这144万元不仅仅是设备，还包括0.33平方公里矿区10年期的采矿权。”该人士指出。然而，记者了解到，该矿拥有的采矿权本来并无账面价值，而是经北京经纬事务所评估后作价1.29亿元，列入无形资产项目评估增值项中。 

　　减去该项后计算，在昭通铅锌矿的每位一线人员手中，掌握的设备价值超过120万元。 
　　

北京商报