美国股市在大量企业并购活动宣布后高开，惟受获利沽盘拖累及油价续软亦令能源股持续疲弱，其后走势疲弱。道指全日跌26.02点或0.21%，报12316.54，而纳指则上涨6.86点，至2452.72。港股好淡角力转剧中，但由于资金未见流走，大市以个别股份轮流炒作，在没有利好或利淡消息带动下，短期仍会维持反覆上落格局。 

　　港股表现牛皮靠稳，继续在19000点水平窄幅上落，大市早段高开47点后，全日于19000水平争持，全日上升53%，报19008，成交降至412亿元。重磅股中移动(0941)偏软，跌0.15元，收66.65元；汇丰(005)造好，升0.7元，收146.6元。人民银行指内地经济热渐降温，中资房产股普遍向好，华润置地(1109)复牌急涨6.92%，收7.26元。 



　　摩通：润置已达目标价

　　市场憧憬中央不需要加大宏调控力度，摩根大通睇好华润置地指出，从母公司华润集团收购北京及成都住宅地皮权益后，把华润置地的每股资产净值预测由7.9元调高至8.26元。受惠于注资及强劲产能，故把其07年及08年盈利预测分别调升5%及17%，至11.43亿元及18.2亿元。现将目标价调升至7.4元，评级维持为「增持」。惟昨日高见7.39元已达目标价，故上升空间料有限。 

　　此外，国家统计局公布，10月份「国房景气指数」为103.40，较9月份上升0.26点，同时较去年同月上升2.38点。另外房地产开发投资指数3个月来，首次录得下跌，而房屋施工面积分类指数亦持续下跌，数据亦反映早前一连串宏调措施渐见成效。另外，内地发布铁路「十一五」规划和中长期铁路网规划，「十一五」期间中国将建设新线1.7万公里，预计2010年全国铁路营业里程达到9万公里以上。规划明确表示，将加快建设发达铁路网，相关政策料有利内地金属类股份。 

　　其中，中国铝业(2600)上半年纯利增长89.8%，至67.44亿元人民币，主要受惠期内氧化铝及原铝价格上涨，及外部销售量增长所致。中铝第3季的氧化铝及原铝(电解铝)产量分别为226万吨及49万吨，分别上升27%及73.6%。氧化铝平均销售价格为每吨4037元人民币，增长7.7%；原铝平均销售价格为每吨19,857人民币，增长19.7%。期内氧化铝及原铝产量强劲增长，其中原铝产能按年升1.14倍，主要是其加快收购内地电解铝商所致。由于内销上升，加上原铝产量增加，因此期内氧化铝外销量维持于138万吨。 

　　随著内地氧化铝供应增加，国际价格疲弱，中铝未来续面对再下调氧化铝价格的风险，然而未来将著力发展电解铝，对其提供盈利贡献，惟仍待观察。市场预计明年中国进一步提高电解铝出口关税的可能性不大。根据资料显示，邓普顿于上周三(15日)增持1135万股或0.28%，作价5.988元，最新持股量17.11%。 

　　以现价计算，中铝06年预期市盈率只得6.2倍，与美国铝业(ALCOA)约10倍市盈率比较，尚有一段距离，建议6.10元买入，目标价为7元，跌穿5.5元止蚀(现价为6.42元)。 

作者：司马敬