国际铜铝市场在昨晚的交易中大幅上扬,感恩节前空头回补令金属受到支持,美圆的下跌推动了金属的整体回升.最新数据显示美国经济仍然良性,也激励了市场.美国经济咨商局公布的10月经济领先指标上扬0.2％，符合预期。其中M2录得自2001年9月以来的最大单月增幅，由于此部分占整个指标的35%,因此为领先指标在10月上扬贡献较大（0.43％）。同样令人吃惊的是9月数据向上大幅修正至0.4％，初值为0.1％，当时M2的贡献为0.20％。由于领先指标通常是预示未来3~6个月的运行状况,因此市场将其解读为利多.令商品回升,铜铝价格在良好的预期当中收高.

    铜铝市场在近期跌破技术性支持之后,市场没有出现破位后的恐慌性杀跌,表明市场的突破并非趋势性的改变,而在下方的主要支持6600~6700美圆以及2600美圆一线形成了明显的支撑,市场由此出现回升自在情理之中.同时,铜铝价格需要克服上方的7000美圆以及2700美圆的阻力方能够重拾升势.

    市场相关消息:

    花旗集团大幅上调了2008年基金金属价格预估,因尽管需求有所放缓,但持续的供给短缺看似仍将主导未来市场走势.花旗在一周金属和矿产报告中写道,“需求增长速度在放缓,但仍高于历史峰值水平.在我们看来,未来几年,供给中断加之高于趋势水平的消费量,可能会导致金属市场一直呈供不应求的局面.”花旗在另一份初级商品展望中,认为锌的供给面有严重问题,因此该金属供不应求的情况最为明显.花旗将2008年现货锌价的预估值大幅上调了150%,至每磅1.75美元,合每吨3,858美元.该投行亦将今明两年锌价预估分别上调10%和67%,至每磅1.48和2.00美元. 今年现货铜价料为每磅3.06美元,2007和2008年预计将分别涨至2.95和2.50美元,较花旗之前的预期高了92%.

    德意志银行(Deutsche Bank)表示,铜价2007年料展现韧性,因交易所库存水准仍居于历史低位,且美国和中国的需求可能会增加.该行称,铜价并不会马上崩跌,即使此前铜价跌穿重要心理水准7,000美元,触及近五个月低位."短期内铜价或许仍会下滑,但我们认为并不会滑向崩跌,我们对明年铜市场仍将展现韧性具有信心."德意志银行在研究报告中称.该行预期2007年第一季和第二季现货铜价将分别达致每吨7,055美元和6,945美元.德意志银行称,尽管铜库存增加至近两年半以来最高,但仍维持在历史低位.目前库存和消费比为20年来最低.德意志银行预期中国将会再次开始进口,中国为全球最大的铜消费国,2006年该国开始释出铜库存,国储局卖出约15万吨铜,今年迄今铜进口减少了40%.

    在铜铝价格分别跌破7000美圆以及2700美圆之后,市场在技术面遭到了明显的破坏,市场似乎出现了逆转的迹象,但从铜铝价格破位后的运行看,市场并没有出现大幅下跌的迹象,悲观的气氛与市场价格的踌躇不前形成了明显的对比.在库存连续上升之后,近期似乎有缓和的迹象,对铜价形成一些支持.而铝库存出现的上升与市场传闻中国抛盘的联系,市场更加相信与这部分抛盘的交割有关,而巨大的持仓显然难以实现多数的交割,在这样的情况下,随着12月第一个周三的期权宣告以及第三个周三的最后交易日的临近,由交割引发的紧张对铝价继续提供一些支持.而市场在回升当中显然要克服上方的7000美圆以及2700美圆的阻力.在目前技术性的破坏没有得到完全的修复,短期内市场技术层面具备一定的上升动力,但显然市场持仓成本高于价格对铜铝的上升形成一定的压力,而趋势系统没有完全转好,铜铝价格首先将面临上方的7000美圆以及2700美圆的阻力,只有在克服了这个阻力才能改变市场的技术性破坏,重拾升势.（景川）