上海期铜周一小幅整理之后稍有上涨。受上周五LME等国际金属市场期铜价下探之后回升的走势影响，昨日沪铜稍稍高开，全天小幅波动。收盘仍稍有上涨。收盘大多仍有两三百元的涨幅。成交最为活跃的0701合约报62280元，较上周五收盘上涨250元。三个月铜(0702合约)上涨260元报62550元。

 
　　LME金属市场基本金属上周五受油价下跌和经济成长忧虑因素拖累再度收低。交易商指称市场受油价下滑拖累且投资者对全球经济和需求的强劲程度存有疑问同时铜库存上升强化了负面的人气。三个月期铜收报6790美元在触及将近五个月低点6645后反弹收复失地但仍低于周四收盘水准6800美元。

　　COMEX期铜上周五收高盘初曾跌至每磅3美元之下但未能诱发进一步的多头平仓盘。据悉市场盘初未能跌破隔夜低点尾盘时则出现一波空头回补。

　　沪铜交易商称，上周LME等国际铜市尽管震荡下移，但走势较为温和，上周五LME期铜下探之后铜价出现回升，进一步缓和了沪铜市场情绪。昨日沪铜始终呈现小幅波动的走势，成交较为活跃，市场人士对趋势的看法存在较大差异。

　　铜供应增加问题已存在良久期铜正价差上升至目前的每吨35美元左右。LME铜库存周五增加4025吨至155975吨远高于去年7月约25000的水准但仅相当于三天的全球消费量。法国东方汇理银行分析师Widmer称铜价一直受需求走软和库存上升等因素挑战而锌和镍金属价格则受到良好支撑。而德意志银行在一份报告中称明年铜价料保持韧性因LME库存仍处于历史低位且来自美国和中国的需求可能会增加。

　　一对冲基金经理人指出，油价正在大幅下挫供应超出了需求而基本金属也在追随这种趋势两者问题相同。此外，有关美国经济放缓的担忧在上周五有所强化之前公布的数据显示10月美国房屋开工下降14.6%至六年低点。

　　从基本面来看近期海关公布的进口数据，显示表观消费不畅，但西方机构仍较为看好后市，特别是认为中国必然将大举采购。

　　就短线而言，我们认为铜库存的继续增加仍是国际铜市继续承压的主线。但沪铜方面，由于现货供应继续偏紧，现货维持较高的升水，这也对沪铜形成一定的支撑。但沪铜总体上仍将因为联动关系而受制于LME期铜的走势。

　　技术形态上看，LME期铜向下突破7000美元一线支撑之后，温和盘跌，短线仍有机会进行回升反抽，但若不能有效收复7000美元，则铜价还可能在7000美元下方滑落更远。