国际铜市场在昨晚的交易中再度遭遇了“避险抛盘”,但铜价没有受到影响而回升,金属市场整体呈现上升的运行态势,其中锌镍以及铅价格有望结束盘局,再度上行.最新数据提振了美圆,使其继续强劲上涨,但似乎不为商品市场所动,工业品上涨的同时,农产品又成为近期的一道亮丽的风景线.美国抵押贷款银行协会(MBA)周三公布的数据显示,上周美国抵押贷款申请数量下滑,脱离九个月高位,因房屋贷款利率上升. MBA称,10月6日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数下滑5.5%至599.1;之前一周上升11.9%至633.9,为1月以来的最高水准.市场脱离了美圆上涨的束缚,供需的紧张仍然是市场的主基调. 

   笔者对于国际市场继续运行在震荡区间的观点继续坚持,铜价在多次测试区间下方支持后,屡次回升,表明市场无力打破目前的僵局,国内市场相当部分投资者翘首以盼的“痛快淋漓”的熊市下跌始终没有出现。市场的目光仍然投向难以缓解的供需矛盾上，铜价继续在区间运行中等待。

市场相关消息:

智利国有铜业公司（Codelco）预计2008年底前全球铜市场依然面临供应吃紧的状况。 

  公司执行长Jose Pablo Arellano表示，2005年经济强劲，意味着2007年或2008年全球没有过多的供应量。

伦敦金属交易所(LME)董事长布莱顿表示，金属市场2006年价格昂贵以及走势飘忽是受供需基本面的影响，而不是LME市场的投机行为所致。 布莱顿称，即使在市场极端波动的时候，LME市场也从未出现过无序交投。 布莱顿在为LME年度晚宴准备的讲话中表示，有些时候价格的波动会引起忧虑，特别是那些相关金属的消费方。 从全年来看，尽管价格出现过大起大落的时候，但他要高兴地告诉大家，他们的市场一直都很有序。 尽管金属行业内的一些企业可能因较高的金属价格和剧烈的价格波动蒙受损失，但是从中作崇的是基本面因素，而非投机活动。 Brydon表示理解这一点，对一些企业而言其年内业务模式受到了金属价格的不利影响，但是这与全球需求的变动以及矿业投资的历史水平有关，并没有受到LME不良操作的影响。 他称，LME无计划取消公开喊价(即所谓的圈内)交易。

渣打银行称，预计铜价2006年将保持上升趋势，因为中国的消费者重新进货，继续面临供应中断的风险，更多的资金可能重返商品市场。 该行将2006年的平均价格预期调高至每吨6,900美元，2006年迄今为止的平均价格为6610美元；伦敦金属交易所3个月期铜期货目前报7430美元。预计2007年平均价格将涨至7100美元，2008年将回落至6800美元，因为供应复苏加快，来自西方经济体的需求有所减缓。然而，该行预计铜价将继续保持极大的波动性。

路透调查显示,成本上升、美元走软以及亚洲需求强劲成长,将使主要工业金属的长期价格保持在远高于过去的水准上.路透采访的15位金属和矿业分析师预估中值显示,长期铜价料为每磅1.25美元,较上年同期类似调查的结果高出25%.对铝的预估中值为0.85美元,高出13%.镍和锌分别为4.50美元和0.62美元,较2005年平均水准上升17%和13%. 长期价格,常被称作鼓励性价格,着眼于10年后甚至更长时间的情况,通常被看作是确保未来产能增长率满足预期的长期需求增长率时的价格.

市场的区间震荡仍然在持续当中,随着时间的推移,市场对于铜价的后市分歧再度兴起,尤其在美圆的不断上涨之时,给予商品的压力不断涌现.国际原油的大幅下跌使得一些市场人士对经济的运行开始出现悲观情绪.贵金属近期的不断走弱也打击了市场的信心.但显然,在这些重压之下,金属市场仍然保持着区间的运行基调.同时,国际市场一些机构对铜价的后市渐渐重拾信心. Codelco认为铜供需仍然将出现紧张,对铜价的支持将持续. 伦敦金属交易所(LME)董事长布莱顿则坚持认为铜价的上涨并非操纵所致,供求关心才是铜价上涨的真正动力. 渣打银行认为铜价的牛市将不会改变,供需紧张将再度出现,推动铜价的上涨. 路透调查结果,行业人士对铜价的后市仍然较为乐观,金属牛市的基础并没有消失,长期运行总体将保持强劲.显然,在对后市的看法上,国内投资者普遍出现了再度与国际市场的分歧,相信在不久的将来,这个谜底将被揭开.短期内,市场仍然运行在区间内,平衡市的特征十分明显.在金属整体表现较为强劲的同时，铜价在区间运行中也将呈现偏强的运行态势。市场将继续测试上方的60日均线，以确定能否上升到区间的上限。技术指标继续提示上升动力没有消失,交易系统提示为多头信号。但铜价的整体区间运行仍然没有发生改变。（景川）