9日LME铜价继续保持弱势震荡，其间未明显受到周边市场的提振，也并未像锌那样，因秘鲁Antamina工会拒绝4%的加薪提议明显走高。伦铜市场需要更为明确的刺激。

    目前来看，原本“寄予厚望”的密集型劳资谈判题材敏感度有所降低。就罢工前景分析， Escondida矿的谈判结果将可能为合同的更新提供指引。而从近期完成劳资协议更新的铜矿状况看（见表），Codelco旗下个别铜矿以及Spece矿的最终结果比较顺利，甚至Andina铜矿双方还提前进行了合同签定，就条件看，加薪的幅度以及合同签约的长短都略逊Escondida矿。尽管Spece矿承诺将在2007年中期将基本工资上调6.4%，但薪资的基数、额外奖金、福利状况以及无息贷款等条款可能没有Escondida矿优厚。笔者认为，产生差异的主要原因：一方面，与铜矿的属性有关，前者属必和必拓公司私有，而后两者皆为智利国有铜公司所辖；而另一方面，可能与该矿的产量、规模相关。目前来看，虽然工会变得更为精明，大多情况能够掌握罢工的主动权，但资方对承受的加薪幅度已经有了心理预期，有利于达成双方协议。

表：近期达成协议的铜矿一览表：

   铜矿         合同到期日   产量         谈判

结果Escondida矿   7月31日 127万吨   加薪5%、4650+1.21万美元罢工终止、特别奖金

Codelco旗下      10月31日 77520吨   加薪2.5%，7500美元奖金

Spence矿          9月20日 未投产    10月加薪3.1%、4278+2790美元罢工终止+ 福利奖金

Andina矿         11月30日 24.8万吨   加薪3%，1.19万美元提前会谈奖金

    注：Spence矿预计07年中期产能达到每年20万吨。

   市场人气方面，CFTC净空持仓达到伦铜调整以来的最大手数12293手，而非商业净头寸几周来的连续增加，表明市场参与者们的投资倾向明显偏弱。因此操作上，建议选择区间操作小幅做空。

（以上分析由首创期货研发部宋立波提供，个人观点，仅供参考）