我国国庆长假期间，国际金属市场跌宕起伏，以黄金为首的贵金属一跌不起，以铜为首的有色金属暴跌后复暴涨。9月29日，国际现货金价报598.30美元/盎司，10月4日金价最低跌至559.40美元。铜价同一时段从7545美元/吨（LME3个月期交货合约）跌至7002美元，但上周五大幅反弹至7460美元。

　　金价一蹶不振

　　金价一蹶不振有三条互有关联但又似乎无关的理由：首先，节日期间美元大幅反弹，原因是经济指标显示美国未必如同多数分析师所料的那样“很快就会减息”。既然黄金以美元计价，那么美元大涨，黄金必跌无疑。其实，黄金价格中透支了许多“预期美元熊几年”的因素，而最近美元对日元和欧元均大涨使这种“预期”大降。

　　第二，油价一蹶不振也是造成金价一蹶不振原因，因为油价是“通胀因子”，而通胀又是黄金受宠主因。人们收藏黄金除了情感偏好外，更多的是理性考虑，而理性考虑中第一个考虑的就是通胀。

　　最后，金价的高企和当今全球利率的走高造成黄金实物需求有所下降。黄金的首饰需求毕竟不同于小麦、稻谷，也就是说黄金的需求刚性不是太高，当价高时或投机成本过大时，价格便易下跌。另外，印度、中国经济之波动和消费心理之变化均可能影响金价。

　　铜价暴起暴落

　　铜价的暴跌有其自身超涨因素和全球多数商品大跌因素，但铜需求和库存量不足，这又使其价格极具反复性。当空头交不出货时，期价就易被挤轧。铜的需求刚性远高于贵金属，基本没有成本低得多的替代品。

　　目前LME库存极低，10月6日数据是“减0.3%至11.4万吨”，这是自8月16日以来最低水平。Mitsui&Co.在10月6日出的一份研发报告中写道：“即便2007年全球铜产量提升，2007年末全球铜库存只相当于2002年时一半。”

　　目前造成铜价暴跌暴涨因素早已有之，人们心态属此一时彼一时，暴跌时害怕美国房地产冷却而恐慌跟杀，而暴涨时又想起库存不足和个别利多的经济指标。

　　上周四和上周五（10月5日和6日）铜价之所以暴涨全因美国公布的失业率和失业金领取人次远低于预期，这使“房地产降温”的利空消息被“忽略”。

　　上周四美国公布的前一周失业金申领人次仅30.2万人，远低于预测的31.5万人。上周五美国公布的9月失业率为4.6%，是最近五年来最低水平。 
我国国庆长假期间，国际  
金属市场跌宕起伏，以黄金为首的贵金属一跌不起，以铜为首的有色金属暴跌后复暴涨。9月29日，国际现货金价报598.30美元/盎司，10月4日金价最低跌至559.40美元。铜价同一时段从7545美元/吨（LME3个月期交货合约）跌至7002美元，但上周五大幅反弹至7460美元。 

　　金价一蹶不振 

　　金价一蹶不振有三条互有关联但又似乎无关的理由：首先，节日期间美元大幅反弹，原因是经济指标显示美国未必如同多数分析师所料的那样“很快就会减息”。既然黄金以美元计价，那么美元大涨，黄金必跌无疑。其实，黄金价格中透支了许多“预期美元熊几年”的因素，而最近美元对日元和欧元均大涨使这种“预期”大降。 

　　第二，油价一蹶不振也是造成金价一蹶不振原因，因为油价是“通胀因子”，而通胀又是黄金受宠主因。人们收藏黄金除了情感偏好外，更多的是理性考虑，而理性考虑中第一个考虑的就是通胀。 

　　最后，金价的高企和当今全球利率的走高造成黄金实物需求有所下降。黄金的首饰需求毕竟不同于小麦、稻谷，也就是说黄金的需求刚性不是太高，当价高时或投机成本过大时，价格便易下跌。另外，印度、中国经济之波动和消费心理之变化均可能影响金价。 

　　铜价暴起暴落 

　　铜价的暴跌有其自身超涨因素和全球多数商品大跌因素，但铜需求和库存量不足，这又使其价格极具反复性。当空头交不出货时，期价就易被挤轧。铜的需求刚性远高于贵金属，基本没有成本低得多的替代品。 

　　目前LME库存极低，10月6日数据是“减0.3%至11.4万吨”，这是自8月16日以来最低水平。Mitsui&Co.在10月6日出的一份研发报告中写道：“即便2007年全球铜产量提升，2007年末全球铜库存只相当于2002年时一半。” 

　　目前造成铜价暴跌暴涨因素早已有之，人们心态属此一时彼一时，暴跌时害怕美国房地产冷却而恐慌跟杀，而暴涨时又想起库存不足和个别利多的经济指标。 

　　上周四和上周五（10月5日和6日）铜价之所以暴涨全因美国公布的失业率和失业金领取人次远低于预期，这使“房地产降温”的利空消息被“忽略”。 

　　上周四美国公布的前一周失业金申领人次仅30.2万人，远低于预测的31.5万人。上周五美国公布的9月失业率为4.6%，是最近五年来最低水平。