与铜价的涨幅相比，LME铝市场犹如蜗牛爬行，下跌容易上涨难。最近一段时间，由于LME铝价相对强劲，尤其是中国国内市场显得相当强劲，加之氧化铝价格继续大幅下调，中国冶炼厂再次出现暴利，一片扩产忙，出口形势“喜人”，8月份原铝净出口暴增至54844吨，氧化铝进口净增5.6万吨，同比增长30%。虽然IAI数据表明，8月份西方国家原铝产量继续呈下滑态势，LME市场堆积大量的空头，随时面临大量空头回补、价格暴涨的危险，但空头仍然毫无畏惧，继续打压价格。
    虽然IAI公布了8月底西方原铝库存下降，但生产者库存却有所增加，总体基本面形势难以乐观。尤其是中国毫无节制的扩产。这也是压制LME铝市场的主要原因。但某些大户欲控制LME市场的痕迹明显，种种迹象表明，他们正在“猎取空头”，正在等待市场进一步堆积空头，然后他们将开始慢慢拉升价格，近期的现货贴水明显缩小。一旦基金加紧了挤兑市场的步伐，现货贴水将迅即消失并转为升水。
    本周LME铝市场大部分时间围绕在2500之上低迷窄幅徘徊，后期市场心气有所回升，价格冲高至2600以上。
    周一：LME铝市场受中国出口激增以及伦敦库存增加的拖累，大幅回落，再次下试2500支持。
    周二：中铝宣布下降氧化铝价格22.4%至2950元/吨，此举无疑对LME铝市场有一定的打压作用。虽然周二LME库存大幅下降，周二IAI公布8月底西方铝库存降293万吨，但伦敦市场多头无动于衷。周二LME铝市场早盘开盘后跟随铜价下滑，受到亚洲和欧洲投机卖盘的打压，最低2490。随后企稳并小幅回升，下午收盘前，消费买盘和投机买盘推高至2550。但遭到生产者的保值抛盘阻击。
    周三：LME铝市场继续低迷徘徊，虽然铜价大幅回升，但铝价却未能得到提振。个别大户有意控制价格，不让涨跌。早盘受库存大幅下降的支持，冲高至2554，但保值抛盘压力重重，高位缺乏跟进买盘。下午基本围绕在2540下方拉锯，最低2515。
    周四：LME铝市场收盘价较周三收盘价大涨3%，涨幅终于超过铜市。在需求回升，库存下降，LME注销仓单增加等种种利好因素的带动下，铝市场心气似乎有所转暖，而2400-2500一带多次下试活动支持，为多头提供了技术支持。周四伦敦铝价在以商品交易顾问基金（CTA）为首的投机买盘推动下，大幅上扬，尤其是突破2550后引发止损买盘，下午收盘前冲高至2618。少量获利抛盘压制。 
    技术分析：日线图中，14日相对强弱指数RSI为65，中立。随机指数D快线为86-70，中立。短期内技术指标将中立徘徊。短期内支持位2520，阻力位2620。 中短期期支持位2420，阻力位2850。
    短期预测：短期内波幅2520－2620。中期预测：波幅2400－2850。长期预测：波幅2300－3000。
    基本面方面：本周LME铝库存比上周下降1.25万吨左右，至本周四的68.64万吨。随着库存的下降以及近期欧洲需求强劲，铝现货实物市场升水有所上扬，鹿特丹仓库西方产原铝完税后的升水从125-130美元上升至130-135美元/吨左右。本周LME铝现货贴水大幅缩小，至30美元/吨。 
    加铝公司（Alcan）所属澳大利亚戈夫氧化铝厂（Gove）扩产工程进展顺利，目前已经完成90%，将于2007年一季度投产。但建设成本大幅增长20-25%左右。
    澳大利亚农业和资源经济局（Abare）周一表示，预期2007年铝价将下滑11%，因产量超过需求步伐。该机构在9月当季的报告中指出，预计2007年铝均价将跌至每吨2225美元左右，受消费增长放缓影响。“随着中国新冶炼厂产能投产，2007年全球铝产量预计将增长5%。”预计2007年铝价在今年强势后放缓，该机构预计今年铝平均价格增长31%至2，500美元。
    国际铝业协会(IAI)公布的初值显示，2006年8月底，西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)降至293.3万吨，7月底为302.3万吨，2005年8月底为339.3万吨。8月未加工的铝金属库存升至161.4万吨，7月和去年8月分别为160.4万吨和191.2万吨。
    周二全球第二大氧化铝生产商--中国铝业表示，将氧化铝现货价格下调22.4%，由每吨3,800元人民币降至2,950元，当日起生效。此举为中铝不到两个月内第三次调降氧化铝现货价。
    加拿大铝业公司已经重新启用了冰岛分公司（Isal）的第三条电解池。该电解池因能源问题被迫在6月份关闭。加铝冰岛分公司（Isal）位于冰岛的斯特勒伊姆维克（Straumsvik）地区。第三条电解池也是最大的电解池于8月31日重启，比预定时间早2个月。该电解池占工厂178000吨年产量的40％。
    阿根廷铝业公司（Aluar）正在进行一起扩产工程，2007年中期一期扩产完工后，产能将从目前的28万吨增至40万吨。
   （中国五矿集团期货部提供  个人观点 仅供参考）注：本文所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。