周二，上海铜勉强延续了周一的跌势，在国际铜价反弹的干扰下，上海铜的走势出现了一些反复。

   国际金融市场方面，由于美国房产销售数据没有预期中的那么恶劣，美元指数的上涨相对较 
少。美国股票市场和欧洲股票市场的走势出现了相当大的区别。在IT类和电信业务类股票走势的带动下，SP500指数上涨了0.88%，其中SP IT股票指数和SP电信股票指数分别上涨1.62%和1.32%。SP欧洲350指数下跌了0.04%，在原料类和能源类股票继续大幅下跌的影响下，SP欧洲350指数的表现远弱于SP500指数。SP欧洲原料股票指数的下跌与主要的有色金属矿业商的异常疲软的表现直接相关。BHP，Rio Tinto和Anglo American三大铜矿商的股票价格分别大跌了3.83%，2.29%和2.97%，对于基本金属的价格而言这样的状况是相当不利的。

    整体商品市场方面，道琼斯商品期货指数没有停止下跌，只是幅度只有0.23%。在原油价格反弹的影响下，道琼斯燃料指数上涨超过了1%。但是谷物指数和软商品指数继续下跌的状况导致整体指数没有避免下跌。就目前的状况而言，能源概念商品的下跌有告一段落的迹象，但是美元概念的商品仍然没有摆脱下跌的威胁。对于周一晚间表现相对乐观的基本金属指数和贵金属指数，其在随后一段时间内面临的经济放缓的威胁没有减弱，美国房产数据暂时的走好就目前来看，没有改变其中期走弱的格局。

    基本面上，智利公布的详细数据证明了笔者之前的猜测，由于邱基马塔和埃斯康的达铜矿出现的一些状况，智利的铜矿出口下降相对明显。

     中国铝业调低氧化铝价格的举动成为今日上海期铜价出现下跌的最为主要原因，在中国铝业氧化铝价格大幅下调的影响下，国内铝价的下跌相对明显，同时也带动了铜价的回落。只是目前现货市场的铜价保持了坚挺，由于8月份中国进口精铜的平均成本达到了71200元/吨以上的水平，现货价格下跌困难，一定程度上限制了上海铜的跌幅，也形成了上海铜目前飘忽的走势。就目前来看，理想的策略是等待新的正向套利机会，当LME与SHFE的比价再度达到1：9.4以上的水平时，应当毫不犹豫的介入。

（吴博闻）