受周一LME等国际金属市场维持震荡影响，今日沪铜跳空高开后震荡回落，收盘涨跌不一。收盘时各期合约下跌三百多到上涨三四百元不等。其中成交最为活跃的611月合约报69680元，较周一收盘下跌350元；三个月合约（0612）合约报69350元，较周一收盘下跌330元。

     LME金属市场周一多数收低,但脱离低点.交易员称表示,投资者对经济成长步伐放缓心存忧虑,打压市场. 在最后一次公开喊价中自稍早的7350回升至每吨7510美元,低于上周五尾盘的7550.

    COMEX期铜周一盘中多数时间陷入平盘下方,终场微幅上涨,追随能源与基本金属市场反弹之势.分析师表示，好于预期的美国房屋销售数据和技术面因素之称期铜反弹。

     沪铜交易商认为，当前的铜价仍处于区间振荡之中，但下跌似乎受限，铜价有逐渐向好趋势。由于国内面临国庆长假，节前效应导致沪铜成交清淡。

     全美地产经纪商协会(National Association of Realtors)25日公布，美国8月份成屋销售量降幅小于预期，主要原因是售价较上年同期出现下滑。分析师称，8月份成屋销售数据小幅下降，但好于大多数分析师预期，从而给铜市提供了少许支撑。

     有消息称，智利的Escondida铜矿与中国的一家铜冶炼商最近达成协议，TC/RC定为73（美元/吨）/7.3（美分/磅），同时设定了价格参与的上限---铜价超过1.2美元/磅时价格参与最大不超过6美分/磅。急剧下跌的TC/RC价格反映出了铜精矿市场供应的紧张。市场普遍预期2007年铜精矿供应将更为严峻，伴随着铜冶炼产能的大量增加（尤其是中国新的产能的大量增加），原料与需求的缺口将日趋扩大。

     目前，西方交易所多数赞同市场没有明确的走向,随波逐流,难以突破狭幅区间的观点。市场继续关注矿场工人罢工问题。必和必拓公司发言人即日表示，已经与智利Spence铜矿项目的工会领导人达成了初步劳资协议。该协议将避免一场原定于26日开始的罢工，取得了额外五天的友好谈判机会。国际镍业已宣布位于加拿大Labrador的沃伊西湾矿对欧洲市场三方客户的精炼铜出货发生不可抗力。

    我们认为，铜等金属近期正处于基本面主导因素不明朗的市况中，因罢工导致的供应面不确定性与对经济可能放缓带来的需求下降的担忧双双影响着近期的铜价走势，令期铜价格上下两难。在铜市本身利多利空因素难以决定铜价走势的情况下，周边市场的表现也成为短期内影响铜价走势的关键。

     从技术角度上看，目前LME期铜仍处于震荡区间中，近期正面临区间上沿压制，震荡反复的几率依然很大。

     现货参考价：71000-71500元/吨，较周一跌475元。

      LME/SHFE期铜比价69350/7490＝9.2590：1（数据采集为沪铜收盘时LME月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。

    上海中期期货经纪有限公司

      蔡洛益 林慧