周四LME金属价格大多收低，三个月铜在反弹至60日均线处受阻力回落，铝价则跌至7月份以来低点。受此影响，国内铜铝均大幅低开，但随后铜、铝价格都有不同幅度的回升。由于现货市场铜、铝价保持坚挺，且今天是9月合约的最后交易日，因此对期货铜、铝价也有明显的在支持作用。不过LME铜、铝正处在比较严峻的形态当中，铜价下档支撑7300美元若失守，不排除铜价会有新一轮的深跌可能。LME铝价在连续跌至7月份以来低点后，弱势也比较明显。从能源价格持续走跌，到贵金属价格走软会否会逐步演变到基本金属价格下跌，投资者是需要引起重视的。当然智利铜矿的合同谈判会给铜市场带来变数，但此前Escondida铜矿罢工25日之久未能推动铜价上涨，这意味着高铜价对投资者来说更具有心理压力。LME市场操作建议，考虑逢高沽空。



套利机会分析 

1、 跨市套利分析 

月份 9月 10月 11月 12月

SH ￥ 69450 69110 68660 68350

LME$ 7431 7424.5 7422 7397.5

比值 9.346 9.308 9.251 9.240 

前值 9.395 9.372 9.355 9.352 

以人民币汇率8.00计算，中值参考9.30

远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

远期比值小于9.10初步具备反向套利价值



变动特点：沪铜继续低开收高，铜价比值有所回落

操作意见：观望



2、跨月价差结构 

2006-9-15

月份 9月 10月 11月 12月

价格 69450 69110 68660 68350

1月价差 340 450 310 　

2月价差 790 760 　 　

3月价差 1100 　 　 　

2006-9-14

月份 9月 10月 11月 12月

价格 71150 70900 70720 70440

1月价差 250 180 280 　

2月价差 430 460 　 　

3月价差 710 　 　

　

国内操作建议，考虑逢高沽空操作