近期黄金市场的行情出现大涨大跌的走势，成交量伴随着价格的大幅波动而有所放大。ＣＯＭＥＸ金价在上冲至６４０美元／盎司上方后并未有效站稳；受美元上涨及原油下跌等因素拖累而大幅下挫并一度跌破６００美元／盎司的心理价位。国内黄金交易所金价各合约也大幅下跌，时间上已进入九月，“十一”黄金周是每年的消费高峰之一，因此大部分现货珠宝商习惯在此之前备库。投资者需多加留意延期补偿费的异常变化。

　　国际现货黄金因为长周末假期结束和传统消费旺季的即将到来，基金买盘和现货采购商纷纷进入市场推动金价上涨；曾一度冲至６４０美元上方。但美国公布的一系列数据都好于预期，尤其是ＩＳＭ非制造业指数为５７，大幅高于市场预测的５５而直接导致美元大幅反弹，间接拖累原油和黄金出现回落。美国公布的其它一些数据如９月２日当周美国初请失业金人数有所下降，最新的ＥＣＲＩ领先指标升至１３５．５也都支持美元持续上涨。美联储官员一改往日温和论调，表示对薪资通胀担忧，并提出应该维持强硬倾向，也使得美元获得一定提振。

　　伊朗核问题在六国闭门会议后仍没有取得实质性进展，但除了美国强烈要求制裁伊朗外，国际上普遍主张继续通过谈判解决。这使得原本一触即发的火药味被冲淡许多，市场也对伊朗核问题导致战争的可能性大幅降低。这也使得前期进入市场的部分避险资金平仓离场。

　　最新公布截止９月５日ＣＦＴＣ持仓报告数据显示：非商业性多头微增７０手至１３３９９１手，空头减少１０４８手至３５６５７手；而传统的商业性多头大幅减少４０７３手至６６７３１手，空头却大幅增加９９４７手至１９７９９６手；持仓总多头增加５７５９手至２６８１４３手，总空头增加９１６１手至３０１０７４手。商业性多头的大幅减少可能是因为传统消费旺季即将到来，许多珠宝采购商将头寸转化为现货进行生产所致。同时随着消费旺季的即将到来，产金矿商也加大了保值头寸，以求在价高的期货市场进行抛售。

　　虽然近期黄金在美元强劲反弹和原油大跌的拖累下大幅下跌，形态对多头似乎也不利，但这并不能说明黄金已结束牛市。伊朗的强硬态度，美国的咄咄逼人均使这场危机充满了变数。而现在已进入９月，时间上临近传统消费旺季。综上所述，我们认为黄金价格将在６００美元附近受到现货需求商的支撑。