沉寂近一个月的期铜市场，在Escondida铜矿谈判结果揭晓后重新活跃。上周五伦铜日交易量大增四成，资金重新回到市场，沪铜出现久违的涨停板。分析师预期，未来的薪资谈判导致可能的罢工、美国升息忧虑降 
温、以及中国因素炒作重新抬头，将为铜价提供支撑。

　　铜市量增价升

　　上周末，市场关注的全球最大铜矿智利Escondida罢工事件取得进展。智利Escondida铜矿工人罢工在持续25天后宣告结束，此次罢工最终的结果是和解。必和必拓公司将给该铜矿工人加薪5%，并向其支付250万智利比索（合4650美元）的终止罢工奖金、650智利比索的铜价奖金、200万智利比索无息贷款，此外，工人还将获得医疗、教育、住房等其他方面的收益。业内消息人士称，在工人重新开始工作后，该铜矿可能将于一周左右的时间里恢复其全部产能。

　　这一消息打破了国内外铜市近一个月的僵局。有关Escondida铜矿工会工人将接受新的薪资方案的消息令铜价在上周初一度下滑，但在上周四反弹了3.2%，周五稍回落100美元至7590美元报收。LME交易商表示，最初的下跌未能在亚洲市场引发进一步卖盘，由于此前市场上的空头部位太多，恐慌性回补最终令期铜价格在上周四上扬。上海期铜上周五则出现久违的涨停板，其中主力10月合约大涨2680元至69720元/吨。

　　值得注意的是，LME铜市成交量在上周末明显放大，周三场内外交易量累计为102331手，而到了周五交易量陡增至144234手，增幅高达四成。对此，长城伟业首席研究员景川指出，在消费旺季来临之际，铜市场的结构也面临着突破的关键时刻，上周的连续放量提示基金已经重返市场，新一轮行情即将展开。

　　此外，分析师们还关注未来其他铜矿可能出现的生产中断，据统计，在年底之前还将有产量占全球12%的铜矿要进行劳资合同谈判。法国巴黎银行的分析师David Thurtell表示，“市场已消化罢工得到解决的因素，这次解决方案将成为南美其他矿山的样板。”智利矿业能源部长Karen Poniachik也表示，对于即将到来的Codelco公司与工人的工资谈判，该国政府仍然选择相同方式对待。 

　　“中国因素”再提

　　步入9月份传统消费旺季，中国市场仍然倍受注目，市场对中国因素的炒作也开始抬头。近日，各大国际投资银行纷纷发布报告表明看好铜后市，而对中国需求的普遍良好预期仍然是铜价的支撑。

　　作为全球最大的铜消费国，中国消费状况对全球的价格影响仍然很大。来自商务部的最新研究报告指出，今后国际市场上原材料价格不会只涨不跌，但是拐点也不可能在一夜之间形成，近期原材料的牛市行情难以被轻易划上句号。报告指出，前段时间，国际商品市场上原材料的行情偏离了原有的波动轨迹，价格出现了持续大幅度上涨的势头。一些品种原材料的涨价非常明显，如北海布伦特原油涨幅高达44.8%，有色金属中的铜、锌、铝的涨幅分别达到145.2%、183.4%和62.4%。报告分析指出，从短期看，不能轻易得出国际市场上原材料牛市行情终结的结论，不能一看到原材料价格有所回调就简单地认为游资要撤走了。

　　此外，下半年市场关注的另一焦点将是有关铜精矿的问题，由于铜精矿日益紧张，随着铜精矿加工费的进一步降低，国内冶炼企业生产难以为继。因此，对于加工费的谈判成为产量能否维继的重点。目前，国际铜原料年度第一轮谈判已经结束，但谈判双方在一些细节问题上未能达成一致，该谈判也被迫陷入僵局。面对危机，云铜、江铜等8家成员企业迅速组成中国铜原料联合谈判小组（CSPT）。2005年CSPT成员企业电解铜产量169.7万吨，占当年全国电解铜总产量的66.7%；进口铜精矿314万吨，占当年全国总进口量的77.5%，但即便如此，这个组织就铜精矿的加工费问题经过了多轮谈判都没有达成一致。中国的减产可能会发生，在进入消费旺季之后，现货的紧张难以避免。

　　景川还指出，FED经过了18次加息之后，近期的经济数据出现了一些回落，这些能否构成经济的衰落导致消费的疲弱？中国的宏观调控是否会加大力度？从而对消费起到抑制作用，这些都是市场在下半年必须关注的。而经过了2个月的消费淡季，进入9月份之后，消费是否能够持续好转，是铜价能否保持良好上涨势头的关键。