目前LME铝市场似乎正在玩“等待”游戏，以时间换取空间。虽然总持仓量有所下降，从54万手将至52万手，但仍然处于高水平。尤其是大部分持仓量分布在12月以后的远期。说明多空双方必有一番激战。

    近年来的商品市场大牛市，全球的兼并浪潮风起云涌。最近沸沸扬扬的俄罗斯铝业并购案无疑是震惊全球铝业的爆炸性新闻。俄罗斯铝业公司将兼并俄罗斯第二大铝业集团以及瑞士贸易公司Glencore旗下的铝业资产，但即使如此重大消息，加之本周美国公布7月份北美地区的铝消费同比增长3.8%，国内需求强劲，现货供应比较紧张，现货价格大幅上扬等等利好因素，但LME铝市场未能掀起任何波澜。氧化铝价格持续下降，LME铝库存仍然居高不下，对价格造成一定压力。

    从技术图形看，最近两周多，LME铝价格走出了一个非常狭窄的水平线，几乎围绕在2500下方一线横盘。本周LME铝市场继续维持弱势格局，围绕2500上下窄幅徘徊。

    周一：银行公共节假日，LME休市。

    周二：LME铝市场仍然未能脱离2500一线的低迷格局。虽然隔夜市场有所上扬，亚洲买盘一度推高至2519，但未能企稳。

    周三：LME铝市场虽然库存下降33325吨，上午俄罗斯铝业兼并Sual的消息也确实给市场一线希望，但价格牢牢受阻于生产者保值抛盘的压力，最高2495。全天几乎围绕2480横盘，最低2478。大部分时间气温在2485附近。成交量大幅扩大，说明多空换手率高。

    周四：中铝宣布下调氧化铝价格，无疑对中国冶炼厂是个大好消息，按目前的获利能力，中国的冶炼厂只可能增产，不可能减产，因此对近期的铝价构成巨大压力。

    周四LME铝市场继续围绕在200天均线上下窄幅拉锯，受阻于2500。上午开盘后受巴林铝厂可能罢工的传闻，一阵买盘涌入市场，价格很快突破2500，最高2515。随后买盘退出，空头乘势进攻，价格回落至2500以下。尾市受铜价支持，勉强企稳在2500以上。全天交易窄幅拉锯，成交量巨幅放大，多空双方换手率高。

    技术分析：日线图中，14日相对强弱指数RSI为54，中立。随机指数KD快线为46-52，中立。短期内技术指标将中立徘徊。短期内支持位2460，阻力位2540。中期支持位2450，阻力位2850。从技术图形看，如果连续跌破2400并收盘连续低于该位，将下试2200支持。连续突破2550并连续企稳，将冲击2850阻力。

    短期预测：短期内波幅2460－2540。中期预测：波幅2400－2850。长期预测：波幅2300－3500。

    基本面方面：本周LME铝库存比上周下降2200吨左右，至本周四71.83万吨。本周LME铝现货贴水仍维持高水平，为44c-42c， 

    国际铝业协会(IAI)公布的初值显示，2006年7月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)升至302.0万吨，6月底为299.6万吨，2005年7月底为327.5万吨。7月未加工的铝金属库存升至160.5万吨，6月和去年7月分别为158.9万吨和183.4万吨。

    俄罗斯乌拉尔铝业公司称，该公司已与美国能源公司AES签定了一项初步的谅解备忘录，内容是ASE将为该公司计划在哈萨克斯坦建造的一座铝熔炼厂进行电力供应。该公司称，新建熔炼厂用电需求将约为每年74.8亿千万时。 

    7月份北美地区的铝消费同比增长3.8%。与此同时美国中西部地区的原铝premia加价小幅下降，至5.9美分/磅。

    周三，俄罗斯铝业公司(Rusal)将出资约300亿美元收购竞争对手SualGroup以及瑞士公司嘉能可（Glencore）旗下的氧化铝资产，该交易将使俄罗斯铝业成为全球最大的铝制品生产商。知情人士透露，该协议于25日签订，预计新公司将在3年内于伦敦上市。

    2006年7月底全球可公布库存（包括各交易所日本各大港口和生产者库存）下降了118532吨。

    中国铝业周四称，将氧化铝现货价格下调22.4%，由每吨4900元人民币降至3800元，9月1日(本周五)起生效。

   （中国五矿集团期货部提供  个人观点 仅供参考）注：本文所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。