局势不明朗 市场更谨慎
　　近期，国际国内市场 黄金市场波澜不惊动，国际现货黄金维持在前期６１５－６３５美元的区间盘整；国内黄金市场也处于缩量盘整的状态。上海黄金交易所各合约均走出冲高回落的走势；各合约在１６０元／克附近进行了短期抵抗后，在昨日终于失守。但成交量依然较小，表明观望气氛仍然弥漫整个市场，投资者目前大多离场等待趋势的明朗。

　　从国际市场看，虽然因伊朗展开军事演习而使得市场担忧伊朗核问题的恶化，金价跟随原油强劲反弹，单日上涨近１５美元；但之后几天再次缓缓回落并围绕６２５美元进行窄幅整理。市场最为关注的依然是伊朗针对“六国方案”的答复。８月２２日是伊朗承诺的最后答复日，但当天伊朗交出的答复却是模糊的，而且伊朗最高领袖依然坚决表示将继续开发核能；美国等国均认为伊朗的答复“未能达到”联合国安理会决议的要求，并将研究采取什么后续措施。伊朗局势的不明朗也让市场更加谨慎。

　　目前，全球的另一个热点是对通货膨胀的关注，而黄金是抵抗通胀的最有效的工具。虽然美联储持续两天的加息行为对控制通胀升温起到了一定作用，但两年后的今天，当加息进程接近尾声，投资者们最担心的仍然是通货膨胀问题。

　　长期趋势下通货膨胀水平的上升一定导致金价的上涨，二者高度正相关。能源价格的上涨是导致通货膨胀水平增加的主要因素，原油价格每上涨１０％通货膨胀率就上涨大约１％。而谈到伊朗核危机，就不得不好好研究一番伊朗。

　　同时，伊朗本国也是石油和天然气大国。已探明的石油储量为１３３２．５亿桶，占世界总储量的１１．４％，居世界第二位，也是欧佩克成员国里第二大石油输出国。已探明的天然气储量为２７．５１万亿立方米，占世界总储量的１５．６％，也居世界第二位。伊朗危机是否引发石油危机从而导致全球通货膨胀的加剧，其中的利益牵涉太多，这都取决于伊朗和美国及其它相关各方的政治态度。

　　突破性转机或将出现

　　美联储主席伯南克的讲话并没有对美国经济和利率前景发表评论，但一向被全球市场关注的美国经济近期公布的一系列数据表明美国经济成长正在放缓。因欧元区一系列数据也弱于市场预测，因此美元出现了震荡微涨的走势。

　　从基金持仓看，最新公布的ＣＦＴＣ持仓报告数据显示：非商业性多头减少３１２２手至１２８８９７手，空头微增１４７４手至３２９４９手；而传统的商业性多头增加３１０７手至６４５０９手，空头减少３９４９手至１９２５８２手；持仓总多头微增８９０手至２５９６０４手，总空头减少１５７０手至２９１７２９手。

　　本月３１日是联合国安理会给予伊朗的最后日期，近期各方的政策变化都将引来一些风波，局势明朗后也许会给黄金未来的走势以指引。ＣＦＴＣ持仓数据中传统商业性买盘的增加，也表明习惯上的珠宝商采购旺季即将到来，或许能给黄金市场带来一些突破性的转机，对此我们拭目以待。