周三国内金属市场表现铜强铝弱。沪铜由于近期比值的持续回升，期价抗跌性明显较伦铜要强，盘内几乎没有理会隔夜伦铜的中幅调整，至收盘各合约期价维持在68000元一线；沪铝在连续三日的中阳线之后，出现一定幅度的调整，而持仓量变化不大预示着期价后市仍然有望反弹。对于近期铜铝现货市场相对期货市场更为强劲的表现，笔者认为正是季节性转化所带来的预期效应，在夏季即将结束传统的9月消费旺季到来之前，我们有理由相信国内铜铝价格将随着消费的转暖逐步回升，中国因素在年内仍会是一个不可忽视的题材。

有关铝基本面方面，据国际铝业协会（IAI）的最新统计数据显示，2006年7月世界原铝产量为201.9万吨，比06年6月的195.4万吨增加了3.33%，比去年7月的201.1万吨增加了0.4%。2006年7月世界原铝日均产量为65,100吨，与06年6月持平，但高于去年同期的64,900吨/日。另据IAI的统计，2006年1-7月世界原铝产量为1381.9万吨，与去年同期的1348.3万吨相比增加了2.49%。06年1-7月原铝日均产量为65,200吨/日，高于去年同期的63,600吨/日。中国方面，中国2006年1-7月的原铝产量为507.5万吨，比去年同期的432.0万吨增加了17.48%；其中，7月份产量为78.4万吨，与去年同期的66.7万吨和今年6月份的77万吨相比分别增加了17.54%和1.82%。 

IAI把中国加入统计，2006年7月世界原铝产量为280.3万吨，比去年7月的267.8万吨和今年6月的272.4万吨分别增加4.67%和2.90%；世界原铝平均日产量为90,400吨，高于去年7月的86,400吨，但低于今年6月的90,800吨。06年1-7月，世界原铝产量为1889.4万吨，比去年同期的1780.3万吨增加6.13%；06年1-7月，世界原铝平均日产量为89,100吨，高于去年同期的84,000吨。 综合来看，全球铝产量增幅已有所放缓，但中国铝产量增幅仍然较快，高产量对于国内铝价格的压制作用还将长期存在，当然随着3季度铝出口量的增加，国内铝产量带给市场的压力有望得到一定缓解。

   大陆期货 李迅