本周Escondida铜矿可能出现的潜在罢工威胁加剧了期铜市场上投资者们的谨慎情绪，多空人气均笼罩在浮躁不安的气氛中。受其影响，近两日来，外盘表现持稳，持仓变化幅度不大，表现为窄幅交投区间上的淡静整理，颇有“山雨欲来，蓄势而发”的感觉。但市场会选择“上行”亦或“下降”？仍难预料。笔者也仅能摆出客观存在的几点，略窥市场。

    首先，关注LME市场，其最新的现货升水状况再次下降，最新报价已降至52-62之间，充分反映了在期价胶着震荡、传统消费淡季的影响下，现货升水与库存变化之间的反方向关系。这种现货转弱的趋势，并不能支持期价持续走高。而对于已炒得火热的Escondida潜在罢工，笔者认为，2日晚资方提出新的劳动合同遭工会拒绝之后，大大提高了罢工引发的可能性，但这并没有使得外盘市场出现短暂、一举上冲的态势，价格表现仍趋于稳定，略有上行趋势。这可能意味着该罢工热点已经被市场消化得差不多了。而美元因经济数据表现不佳、加息预期大大减弱，向下力量重新隐现、连连收阴的疲软状态下，也并未大幅刺激伦铜上行。加之以黎双方不可退让的局部战争形式引致原油、黄金收高持稳，似乎也并未对期铜市场带来更大的推动力量，我们仅能潜意识里感到周边市场上的支撑作用。期铜市场自身的人气问题成了关键。这两周较为关键：一方面罢工问题接近最后期限；第二个方面8月8日美联储会议，也将给美国真实的经济状况、其是否升息给予市场指引。而近在咫尺的欧洲央行、英国央行决策会议因大多数投资者预计升息、几成定论影响，可能不会给市场带来大的动荡。另外，上周五公布的非就业数据同样值得市场关注。市场在诸多时间点到来前可能依然会保持目前的震荡走势。

    沪铜方面，其对供应忧虑的敏感度要好于伦铜，反应程度也以“夸张”的涨停表现。事实上，这两天明显连续的增仓现象，使得沪铜市场上人气分歧更大。技术上，已经突破了五月份走跌以来形成的大的三角形收敛区间的上档。但尽管如此，其价格能否持稳尚需观察，毕竟伦铜走势还未出现大的突破，而沪铜自身73000点上方的阻力也比较大。现货方面，由于沪铜午后多头的加速买兴导致价格大幅上扬，很可能还未快速传导到现货市场，明天现货市场走势值得期待。如果在沪铜不大幅回落的情况下，现货出现补涨将大大利于国内铜价的走势。比价方面，3日一路攀升。笔者对目前内外盘这种上的不彻底、也下的不彻底的郁闷状况颇感无奈，期待4日能带来更多蛛丝线索。

（以上分析由首创期货研发部宋立波提供，个人观点，仅供参考）