任凭铜价大幅起落，LME铝市场始终不为所动，总是围绕2500上下窄幅拉锯。多空双方呈胶着状态，都不要轻易打破目前的格局。在如此清淡的夏季，LME铝市场唯一可以看见的基本面变化就是近期不断下降的库存，但投机者和基金并不买账，不愿轻易入市做多，加之保值抛盘和交易卖盘的打压，价格始终处于低迷，自5月下旬大幅下跌以来，已然在2500-2600之间徘徊两个多月，未能突破。从技术上看形成了一个巨大的锅底。现货与三月期货差价最近始终维持在40-50美元之间，似乎现货供应充足。而实际情况的确如此。如美国铝市场现货升水略高于6美分/磅，成交很少。

    本周LME铝市场继续围绕在2480-2580之间低位窄幅拉锯，交投清淡。

    周一：LME铝市场仍然未能摆脱区间，虽然盘中跟随铜价大幅上扬，上试区间的高位阻力，但缺乏有效的买盘入市，同时也缺乏成交量的配合。早盘三月期货价以2525开盘，在美国Century公司关闭一冶炼厂的消息带动下，少量的空头回补买盘支持，价格一路稳步上扬，最高2575，强势一直维持至收盘。伦敦下午5点收于2570，较前一个交易日收盘价涨50美元。全天成交量截至伦敦时间5点收盘为10万手左右，前一个交易日最后统计成交量为6.16万多手。成交量有所增加，但交投清淡。

    周二：LME铝市场继续在区间内窄幅波动，多空双方都不愿轻易大盘格局。虽然种种迹象表明，基本面正在逐步改善，LME库存继续下降，IAI国家原铝产量增幅放缓，全球需求强劲。早盘开盘后，交易买盘和技术性投机买盘推动，冲高至2563。随后企稳，基本围绕2540之上拉锯。下午受铜价拖累，当日多头出局，交易卖盘压制，价格回落至开盘水平，最低2530。伦敦下午5点收于2535，较前一个交易日收盘价跌35美元。

    周三：伦敦铝市场走势几乎与周二波幅一致，只是收盘稍微高于周二。成交量低迷，库存继续下降，现货贴水不缩反升，上升至50c左右，说明现货供应仍然充足。早盘低开后，再次遭到少量清仓抛盘的打压，价格短暂下试2525。下午尤其是收盘前跟随铜价小幅稳步回升，最高2563。伦敦下午5点收于2555，较前一个交易日收盘价涨20美元。

    周四：LME铝库存继续稳步下降，但现货供应似乎并没有出现任何紧张局面，现货贴水仍然居高不下。上午高开后承接周三的走势，欲继续上攻，最高2558。但缺乏跟进买盘，很快再次遭到技术性抛盘和交易卖盘的打压，中午回落至2500附近。下午开盘后受铜价拖累，进一步的清仓抛盘压制，价格下滑至2480当日最低。伦敦下午5点收于2500，较前一个交易日收盘价跌55美元。

    技术分析：日线图中，14日相对强弱指数RSI为40，中立。随机指数KD快线为23-47，中立。短期内技术指标将中立徘徊。短期内支持位2460，阻力位2580。 中期支持位2450，阻力位2850。 从技术图形看，继续在2500一带构筑底部，寻求向上突破，下降空间有限。

    短期预测：短期内继续企稳在2460之上，波幅2460－2580。中期预测： 波幅2400－2800。长期预测：   波幅2300－3000。

    基本面方面：本周LME铝库存比上周减少1万吨左右，至本周四70.59万吨。本周LME铝现货贴水继续维持高位，为50c-48c。

    由于国内氧化铝产量增长，目前进口货报价已经降低到CIF400美元/吨左右，此前的价格大约为CIF450美元/吨。由于对进口货的需求大幅度下滑，即使在低价也没有得到证实的成交。国内氧化铝产量增长速度非常之快，很大程度上替代了进口货。经过顽强抵抗之后，中国铝业公司终于未能抵挡住市场的压力。在价格全面下降声中，周三中铝不得不宣布，从8月1日起，下调氧化铝价格20%，但只针对部分冶炼厂。从5650元/吨下调至4500元/吨。

    中国银海铝业公司计划在今年年底前后进行10万吨电解铝产能的扩建计划。

    7月份全球三大交易铝库存下降了12.3万多吨，至80.3万吨。

    美铝所属巴西ALumar冶炼厂第三条生产线周四正式开工建设，届时产能将增加6.3万吨/年至44万吨/年，成为南美地区第二大冶炼厂。

   （中国五矿集团期货部提供  个人观点 仅供参考）注：本文所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。