巴克莱（Barclays）

铜：在上周四LME3个月铜价大幅下跌至两周半来的低点7360美元，沪铜10月合约封死跌停板之后，周五早盘铜价反弹。上周的市场人气受到墨西哥集团La Caridiad铜矿罢工结束的冲击。由于周五Escondida的工会代表将于BHP Billiton管理层会面，市场对这一全球最大的铜矿发生罢工的担忧也将减退，虽然双方对工资增长幅度存在巨大分歧。不过供应受损仍然是影响铜市场的重要因素，供应增长的情况仍然低于预期。铜精矿市场持续紧张，据报告中国一些大型的铜冶炼商已经开始减产，希望以此提高TC/RC费用，他们希望获得100美元/10美分的TC/RC费用。今年上半年中国的铜产量增长了20％以上，但铜精矿和废料的进口下降，国内的铜矿产量也在下降，因此中国冶炼商开始减产并不令人意外。在前段时间我们已经表示中国的铜供应短缺，因此下半年铜市场可能上扬，我们认为最新的进展情况与供需缺口扩大的情况非常相符。目前市场对全球经济增长担忧超过了对铜基本面紧张的担忧，而且我们预计这种情况将在第三季度持续。但如果对经济增长的担忧减退，那么我们预计铜价将强劲反弹，有可能在第四季度创出新高。

　　Marex

　　铜：中期技术形态继续看空，证据不断显示6/7月的反弹趋于结束，未来几天/周铜价可能走低。预计接下来将测试68560/70美元区域，近期支撑位在7010/30美元区域。反弹可能只是短期调整，并将在7320/40美元遭遇强劲阻力，然后是7520/40美元区域，只有突破此位才可能改善近期的走势。交易策略：7460建空，7350上方止损，目标6850。

　　标准银行（Standard Bank）

　　铝--铝价收于2462美元，较上周四收盘下跌43美元。LME库存减少3350吨至近期低点没能提供太多支撑，甚至上海期货交易所库存也从前一周的90933吨大幅下降至67794吨。尾盘时铜市场的平仓拖累铝价走低。在我们看来周五铝价的下跌仍然滞后于其他基本金属，因铝库存及未来的产量仍然打压市场，氧化铝供应增加。