面临每月例行的期权宣告日，以及受美国公共假期影响，昨日LME基金属市场成交仍然清淡、持仓量继续萎缩，人气呈现出一种凝固的胶着状态，而投资者们长时间的观望态度使得市场上弥漫着点点躁动。周二，伦铜三月期价格小幅收跌82点，但仍收于7200美元之上。技术上看，关键价位7200点以及短期均线的支撑作用依然存在，价格维持FED决议之后形成的区间调整状态；上方7600美元的阻力位压力较重，特别是在没有持仓量进行配合的基础上，即使价格暂时获得突破，料也很难得到稳固支撑。

    基本面方面，今日LME库存再度出现小幅下降，总存量达93400吨，升水最新报于103-111美元，徘徊在百元附近的状态并没有改变。消息方面，赞比亚铜矿工人可能出现罢工的情况出现缓和，市场并未出现明显反映。宏观来看，美国六月加息之后，以及日本关于维持零利率的声明，使得加息氛围暂时得到了减缓，为市场提供了一定的支撑，但从中长期来看，“相机加息”成了美、日、欧三大经济体依然可能威胁资本市场流动性的题材。

    沪铜方面，在连续两日涨停、伦铜整理难破的情况下，今日表现依旧良好，全线飘红。从沪铜持仓的状态来看，前期快速下跌导致持仓大幅萎靡的状态有所回暖，近日来持仓量水平较为稳定，多空双方分歧不断。昨日有关国储将在明天继续释放25000吨铜的传闻，并未引发沪铜大幅下滑，从价格走势中我们看到：主力合约0609早盘价格高开高走，后受伦铜动力不足或国储传闻消化影响，价格震荡走低，午盘前后达全天低点；尾盘受低位投机买兴拉升有所回升，最终报65920元/吨，收涨1360元。

    结合市场反映，我们注意到，市场关于国储近期接二连三的释铜传闻已经产生了或多或少的逆反心理，特别是在当前宏观形势暂缓的情况下，抛铜题材的影响力大打折扣。有人猜测，国储传闻选在期权宣告日前后再现，会否与国储在LME市场可能仍未处理完的空头头寸有关，这是一种造势行为吗？我们不得而知，只能等待今晚的期权行权数据。另外，因沪铜近日来的补涨行为，使得比价有所回升，从该角度讲，如果伦铜不能在非亚洲交易时段表现良好，那么沪铜独力上行的空间是有限的。4日国内三大现货市场价格再次出现贴水状态，也似乎说明了沪铜较为强劲的涨势有过度之嫌。操作上看，在期权宣告日前后应以观望为主，谨防市场波动风险；沪铜多单应适时减磅。(以上分析由首创期货研发部提供，个人观点，仅供参考）