【作者：嘉益博华】

　　巴克莱（Barclays）

　　铝：上周四铝价跟随基本金属市场上涨2.9％，收于2555美元。周五早盘铝价守住涨势，并小幅走高。中国电价上涨（国内平均零售电价上涨0.025元人民币/千瓦时） 料将对铝价提供支撑，因为这是对全球最大的生产国--中国铝行业的又一次打击。其他消息，日本铝合金协会报告5月日本再生铝发运继续上升，同比增长达到1.7％的记录高位。协会官员表示汽车行业对模型和压铸材料的需求保持强劲，尽管Nissan减产（5月客车产量同比下降25％至81551辆），但其他制造商强劲的生产弥补了Nissan减少的产量。5月日本汽车总产量同比增长3.5％至814646辆，包括客车和商用车。另外，周五LME铝库存上升825吨，而上海期货交易所的库存上周减少9000吨至11.65吨。

　　铜：上周四铜价在基本金属中的涨幅最大，上涨5.8％，几乎收于7300美元。周五早盘铜价走强至7400美元附近，之前一度达到7590美元的高点。库存下降继续提供支撑，LME库存减少350吨，其中新加坡增加600吨，而釜山减少950吨；上海期货交易所铜库存减少5200吨至6.07万吨。另外，日本财政部最新公布的数据显示5月日本精铜出口达到27848吨，同比增长19.3％，4月出口26342吨。

　　如预期一样，FOMC在上周四的会议商加息25个基点，而且表示可能继续收紧货币政策。不过我们认为会后声明的语气不如市场对近期核心通胀上升所担忧的那样严重，美联储认为今年下半年经济增长放缓，并将减少通胀压力。不过我们认为下半年经济增长将保持强劲，核心通胀也将继续上升，这将导致美联储将利率提高至6％。会后声明表示，"仍然存在者一些通胀风险"，"继续收紧货币的时间和幅度将取决于通胀和经济增长的未来走势"。我们注意到这些言辞强调了未来经济数据的重要性，也就是说要么经济增长放缓到一定程度使核心通胀降低至美联储满意的水平，要么如果经济数据保持强劲，美联储将决定必须进一步收紧货币。

　　Marex

　　铜：虽然中期下跌趋势保持完好，重要的周期顶部形成，但短期技术形态改善，下跌趋势重启之前可能进一步走强。预计近期阻力位7580/7600美元将受到测试，突破此位将继续迈向7740/60美元，甚至7860/80美元区域。近期下跌将在7200/20美元获得支撑，然后是7080/7100美元区域，收低于此位将继续下跌。交易策略：关注反弹寻机抛空。

　　铝：中期技术趋势继续下跌，仍可看低一线，但短期趋势反转上升，目前市场在经历深幅调整。预计阻力位2680/2700美元将受到强劲测试，突破此位将在下跌趋势重启之前继续迈向2760/80美元，甚至2840/60美元区域。近期下跌将在2550/70美元获得支撑，然后是2460/80美元，跌破2400/20美元区域将重新产生下跌动能。交易策略：关注反弹，寻机重建空头。

　　曼氏金融（Man Financial）

　　前日基本金属大幅上涨，向上突破近期的交投区间。美联储的会后声明最终没有令市场失望。铜价一度上涨7％至7360美元，突破7250美元的阻力位，报收7305美元。其他基本金属也跟随走强，铝价收涨70美元，锌价收涨160美元，镍价收涨350美元。

　　我们认为金属价格将技术性反转走高，因为美联储的利率决定实际上滞后于市场预期，而且加息25个基点也是意料之中的。美联储的观察家认为前日的会后声明没有增加（或减少）什么内容。勿庸置疑，这是推动美国股票市场大幅反弹的主要原因。美联储向市场表示它并不急于判断，在提高利率之前将等待更多的经济数据公布。如果经济增长开始减缓，美联储的政策将受到维护。如果经济增长重新加速，美联储将在8月（下一次会议）再次加息。金属市场将有机会更加关注自身的基本面。更重要的是，基金将在美联储采取措施之后重返市场。

　　美国第一季度GDP增长5.6％，与市场预期一致。公司利润提高，而价格压力上升的幅度小于之前预期。

　　铜：支撑位$7250 阻力位$8000

　　铝：支撑位$2550 阻力位$2800

　　锌：支撑位$3020 阻力位$3200

　　铅：支撑位$925 阻力位$1050

　　镍：支撑位$19000 阻力位$22000

　　锡：支撑位$7500 阻力位$8500


(嘉益博华)