作者：张鸿儒


　　近期沪铜出现了大幅快速下跌，下跌动力主要来自LME铜出现了大幅下跌；和近期中国国家物资储备局正在国内现货市场释放铜库存。

　　一、LME铜价近期大幅下跌，目前铜价已较前期高点下跌了24％，投资者因担忧经济增长的前景纷纷撤离这些市场。美国5月核心生产者价格指数（PPI）较前月增长0.3％，高于市场预期的0.2％，进一步巩固了美联储继续升息的市场预期。铜价连续跌破7250、7000美元的支撑位后，技术形态受损，加之不确定的宏观经济环境对市场人气形成打击，短期内难以恢复。

　　二、国储抛铜行为，将对国内铜价造成短期压力，使比值进一步缩小。但也有消息说国储采取的是置换策略，即卖出旧铜、采购新铜，国储给市场带来了很大的不确定性。

　　沪铜受上述因素的影响6月14日全部跌停，另有现货月和10月合约两个月份的合约在连续3个跌停板之后处于关闭状态。 0608合约报停于57760元/吨，下跌2410元,重回4%的跌停板限制,今日跌停板处于无量跌停,成交量急剧委缩,8月合约成交量仅为686手，持仓量减少490手，为28134手;0609合约报停于57600元/吨,下跌2400元;成交量为1374手,持仓减少670手,持仓量为23484手。

　　国内现货方面, 现货价格跟随期货价格继续大幅下跌，今日当月期合约由于连续3个跌停板而停止交易一天。长江现货价格均价为57250元/吨，较昨日下跌1450元，相对期价平水铜升水240元，昨日为贴水200元；上海现货报价均价为56500元/吨，下跌2250元。市场成交随着价格的下跌开始有所好转，但仍然不太理想。

　　从技术分析看，目前LME期铜价格从前期的支撑位4652美元/吨开始上涨，涨到最高8790美元/吨，上了4138美元/吨。之后开始了不断下跌的过程，6月14日LME期铜收盘6525美元/吨，该价位离上涨的始点到上涨的终点的二分这一位6187美元以经接近，在这个位置随时都有反弹可能。

　　国内期货走势与LME期铜的走势基本相同，技术形态以呈现出明显的空头趋势。但是，由于下跌的斜度较大，指标以出现严重的背离，技术反弹的要求也较强烈。

　　从库存方面看，昨日LME铜库存大幅下降6450吨至105500吨，全球来自亚洲仓库，其中新加坡仓库减少600吨，釜山仓库减少1400吨，光阳港库存在持续增加之后大幅减少4500吨。注销仓单也大幅下降5050吨至13800吨，注销仓单占库存比例回落至13％左右。COMEX库存没有变动，仍然维持在8842短吨。全球三大交易所库存总量骤然降至16.5万吨附近。今日LME铜库存继续下降950吨至104550吨。可以看出，金属市场的供需基本面是利好的。

　　综上所述，沪铜在大幅下跌后，空头以经基本得到释放，后市反弹在即。期货操作可适当建多。现货采购方面也可在目前的低位进行购买，增加库存待涨。现货销售目前却不用杀跌急于卖出，可等反弹到位出现调整时出手。目前沪铜反弹的阻力位在60日均线62933元左右，后市期价如能有效突破这一价位，并有效站稳在60日均线上，价格将再度回到牛市之中。否则，跌势仍将延续。