来源:第一财经日报     作者：张庭宾


　　市场为何会作出如此过度的反应？可能的解释是，鲍尔森是有备而来，他已经作好了美元反击黄金的准备，并备好了“弹药”

　　昨日，国际现货金价一度下跌到每盎司542.45美元。

　　过去两个多月，国际金价演绎疯狂过山车。4月11日，国际金价上破600美元后急速上涨，在5月12日上试730美元的26年新高后,急转直下，至此已更狂烈下跌约187美元,即在过去一个月中,最多跌去了25.6%。投资者们可能早已惊魂难定，大呼不懂。

　　“存在就是合理的”，笔者以为，资本市场中的各色参与者固然有人偏执，有人嗜赌，有人学究，有人跟风……都可能是非理性的，但是，合而为一的市场一定是最理性也最聪明的。

　　具体到本轮金价的狂升暴跌，它亦非不可理喻。最主要的原因，就像本人6月9日在本报评论《红灯转黄：全球金融危机风险降级》一文指出：“如今的布什政府显然已经意识到，控制伊朗的石油很远，而金融危机已经很近，美国付不起这个代价。为此，在对外转而采取更温和灵活的外交政策、避免中东石油危机的同时，对内采取强硬的货币政策，继续加息遏制过度消费当在预料之中。”大海啸式的金融危机风险得以缓解，则黄金的避险功能必定大打折扣，金价下跌在情理之中。

　　然而金价还是太戏剧化了。在这里，笔者想提醒的是，这场大戏中的一个重要，甚至是关键角色，他就是高盛前CEO鲍尔森。尽管他上场的时间很短，但笔者怀疑他甚至是导演。

　　鲍尔森被宣布接任美国财政部长人选的时间是5月30日，当日黄金价格约为650美元，此前金价虽然已经从高点下跌80美元，但仍在正常回调范畴。此后金价的直线下坠，不断打破了越来越多的投资客的心理底线，终于满地都是跌破的眼镜。昨天，金价甚至跌到542美元……当前情势下，542美元仍是一个不正常的价格——它太低了。

　　市场为何会作出如此过度的反应？可能的解释是，鲍尔森是有备而来，他已经做好了美元反击黄金的准备，并备好了“弹药”。

　　这种推测的依据是，有报道称，对于鲍尔森出任财政部长，美国总统布什已经是“三顾茅庐”，前两次拒绝，原因可能是他的钱还没有赚够，或者说华尔街还没有能公认其王者地位。但现在不同了，商而优则仕，这对他来说将不失为人生更高境界的挑战，尤其是美国经济和金融在狂澜中即倒的时刻——作为美国一切经济力量中心的美元，前所未有地遭遇另一种纸币争霸的同时，黄金也在26年后卷土重来。

　　对于迫在眉睫的美元危机，鲍尔森显然异常清醒：“关于美元、房屋市场与油价——目前我最担心的是美元的大幅下挫。我不认为房屋市场有泡沫。某些地区可能有些异常，但我不认为房地产泡沫弥漫全美。我真正担心的是原油价格。”他的思维很清楚——石油危机引发美元危机，接踵而至的是全球经济和金融危机。

　　过去拒绝邀请和现在接受邀请，理由都是一个，那就是布什现在向他承诺的——他在白宫能得到属于他的真正的位子、桌子和声音，如今他得到了——鲍尔森将是白宫国内和国际经济问题的首席顾问，这被看做鲍尔森在白宫经济政策制定团队中获得了最高地位。

　　题下之意是，布什应该已经接受了鲍尔森接受邀请的前提，那就是不再对伊朗动武，最近美国政府对伊朗问题的大转变已经在印证着这一点。这种转变不太可能因为伊朗总统内贾德的一封信。这使得鲍尔森拥有对黄金绝地大反攻的底牌。

　　华尔街对此显得非常默契。一个在华尔街控制下的大起大伏的市场，而不是一个在风暴中瘫痪的金融市场更符合他们的利益，更何况，鲍尔森获得的白宫承诺是整个华尔街的荣耀，在美国经济和金融决策中，它标志着华尔街金融集团多年后对石油军火集团又占据上风。

　　鲍尔森先声夺人，打了一个漂亮的反击战，但美元、欧元、黄金的三角游戏才刚刚开始。