尽管智利铜矿储量丰富，但是资金、水源的缺乏限制了铜产量增长 　
　　“上涨是暂时的。”这是智利总统米歇尔·巴切莱特上月在一次演讲中对铜价走势的描述。 
　　关于铜价方面的内容在她的演讲中占了很大一部分，因为全球最大的铜生产商Codelco公司归智利政府所有。去年，铜出口收入的飙升帮助该国预算盈余创下了历史记录，这一情形今年将延续。 
　　不过，尽管智利铜矿储量丰富，但是缺乏足够的资源———水、资本和劳动力，将铜从地底下开采出来，这些因素制约了Codelco公司以及该国其他铜生产商迅速提供产量来满足需求。事实上，对智利铜矿扩张被耽搁的担心，也成为了铜价大涨的一个因素。 
　　上个月，Codelco下调了近期和长期铜产量前景预测，估计今年的铜产量将下降6.5%至171万吨，而且明年将继续下降。 
　　2004年和2005年铜价大幅上升时，Codelco因未能开采出足够的铜矿已受到了市场的批评。当时该公司即将离职的总裁胡安·维纳苏制定了一个雄心勃勃的计划：未来15年，该公司每年将投入15亿美元来提高铜产量，将铜年产量从174万吨提高至2020年的300万吨，但是他并没有足够的资金来实施。 
　　胡安·维纳苏的继任者乔斯·帕伯罗·阿里拉诺，同样面临如何为这项计划融资的棘手问题。尽管今年Codelco公司第一季度的利润高达16.8亿美元，但是该公司未能保留多少利润用于投资，因绝大部分都上缴国家了。贷款也不是一个容易的选择，因为该公司负债水平将影响该国政府负债水平以及其信用评级。 
　　维纳苏表示，解决资金问题的方法很简单，但争议很大：即允许Codelco公司保留利润，将其用于再投资。 
　　水是智利的铜生产商面临的另一个问题。铜矿开采需耗费大量水，尤其是在铜矿加工过程中，而智利的一些铜矿位于全球最大的沙漠之一的阿塔卡马沙漠。 
　　因为淡水资源昂贵，一些铜矿将目光转向了海洋。力拓铜矿公司（Rio Tinto）总裁汤姆·阿尔班尼斯今年5月表示，力拓与必和必拓公司将为Escondida铜矿的脱盐设备投资2亿美元，从200公里外的海洋泵送海水。 
　　阿尔班尼斯说，阿塔卡马沙漠地区另一座铜矿面临同样的挑战。阿塔卡马沙漠地区一年可生产铜约300万吨，约相当于全球铜供给的1/5。 
　　因此，即使全球铜需求强劲，而智利的铜矿公司也因此选择减少铜的生产。在伦敦上市的Antofagasta公司去年就将旗下位于智利中部的Los Pelambres 铜矿产量削减。该公司这样做，是为了最大限度提高伴生金属钼的产量。去年钼价也出现暴涨，而且涨幅超过了铜价涨幅。因此，Antofagasta公司选择开采钼含量高、铜含量低的矿山，以获得最大的收益。