[公司动态]调价后宝钢三季度业绩可望出现增长
2006年05月25日 0:0 827次浏览 来源： 中国有色网 分类： 09年以前综合信息
《中国证券报》报道，５月２３日，宝钢公布了三季度价格调整政策，热轧、冷轧含税价格分别上调３５１元、３５０元／吨，镀锌板、无取硅钢、镀锡、彩涂分别上调７０２元、２３４元、１７５元与４６８元／吨。公司２００６年产钢２０２２万吨，假设均匀分布，三季度产钢５０５万吨，按照热轧板价格测算，增加公司税后利润９．１亿元，折合ＥＰＳ０．０５２元／股。
——铁矿石涨价增加成本０．０１７元／股·季
ＣＶＲＤ已经与帝森克虏伯签订了铁矿石协议，涨１９％，４月１日执行。虽然亚洲还没定下来，但是１９％的定价协议对我国谈判难度增加非常大，本来我们预期上涨１０％，目前看已经很难实现。而且从历史上看，欧洲与日本签订的价格虽有不同，但也是小幅的，且是２０００年以前的事情。随着生产、并购重组以及钢铁全球化的发展，同质区域差别定价的难度可想而知。
假设铁矿石价格上涨１９％，其他条件不变（如海运费等），进口铁矿石成本上升１０２元／吨，由于公司矿石基本来自进口，影响时间为三个季度，对公司业绩影响为０．０５元／股，平均每季度影响０．０１７元／股。
——目标价调高至５．５０元／股
综合考虑铁矿石涨价与产品涨价影响，公司三季度业绩理应增加０．０３５元／股。考虑到１９％的铁矿石涨价，二季度业绩修复为０．１３元／股，三季度业绩预计为０．１６５元／股，四季度对价格保守估计，预计业绩为０．１４元／股，全年预测为０．５１元／股，ＢＶＰＳ为４．４５元／股。我们认为，在当前情况下，分红后的估值应该在１．０－１．２ＰＢ之间，折合为４．４５－５．４元／股，同时拥有０．３２元／股的分红。目标价调高至５．５０元／股，建议增持。
责任编辑：LY
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