来源:证券时报     作者：冯伟民

　　近来一直被空头主导的期市总算获得喘息时机。由于周一晚上，全球以金属、原油、贵金属为代表的国际商品期货市场基本呈现触底反弹走势，周二开盘后国内期市也相对出现分化。除沪铜外，沪胶、燃料油和白糖都有较大幅度的上涨。

　　最近公司大多数客户减少了操作次数，不少人持观望态度。上午我经过中户区时，看到几个客户正围着大刘聊天。大刘是我们公司一个兼做股票和期货的投资者，手头资金约有80多万，人送外号“两栖人”。过去一打听，原来大刘5月17日在铜0608合约上做了两手空单，价格在82080元左右。大家正向他讨教放空的成功经验。大刘腼腆一笑，说：“你们别认为我是技术高手，头部放空，其实我是还有别的应对之招，否则我哪能有胆子呢？”大家连忙问为什么。大刘详细道来，原来今年三月份沪铜涨势如虹，他决定介入国内的江西铜业股票，以分享铜价上升的利润。果然，到了5月12日左右，江西铜业已给他带来了一倍以上的利润。但随之而来的问题是要不要出货。想来想去，大刘决定在股票和期货市场上也来把套利，他卖出部分股票做了两手铜0608合约的空单，动用的资金还不到他总保证金的20%。因此，如果期货继续大涨，就快速平掉空单。同时江铜也会涨，那么他剩下的股票仓位还能赚钱。假如期货大跌，由于股票出货相对方便，这样只要跌势明确，大刘就可以出掉股票，只保留现货。大刘已经在5月18日出掉了江铜股票，现在只持有两手期铜空单。准备等到期铜止跌时，就平掉期货，买股票抢反弹。

　　其实仔细想，大刘的这个操作方法还不是特别完美和符合标准套利模式。但不管怎么说，面对今年期市场中各品种疯的更疯，弱的更弱的局面，大刘还是努力找寻自己的盈利模式。相信将来随着国内金融期货的推出，各个市场之间的套利机会越来越多，层出不穷。大多数期货投资者面临着极好的投资机遇。当然，这是以不断勤奋学习投资技巧和充实自己的投资经验为前提的。

　　但眼前还是要着力于我们的商品期货市场。上周自从平了白糖多单以后，我一直在找寻机会进场做多。但只要纽约糖在16.30到16.50点之间的多空拉锯没有结束，就不能轻易进场做多。