《中国证券报》记者王维波

    G武钢（600005）当选“中证百强”冠军，不仅与其总资产、市值规模有关，更与其盈利能力和成长性密切相关。从所采用的五项指标看，主营业务收入、总资产、总市值三项指标均表现良好，而净资产收益率和近三年净利润累计增长率与其他大盘股相比，表现更为出色。

    年报显示，G武钢2005年共实现主营收入407亿元，名列两市A股第5名。在这一指标上，G武钢虽弱于中国石化、G宝钢、G五矿等公司，但从得分值看，G武钢为124.2，仅比中国石化、G宝钢、G五矿和上海石化得分值低1.2、0.9、0.6和0.3。而在资产总额和总市值方面，情况比较类似，G武钢虽然排名较中国石化、G宝钢靠后，但得分差异并不大。

    尽管以上三个指标，G武钢排名和得分并未列在第一位置上。但其在体现盈利能力的净资产收益率指标和体现成长性的近三年净利润累计增长率指标方面却占了明显优势。

    从净资产收益率看，G武钢2005年年报显示，该年度其净资产收益率达到23.8%，比2004年的17.973%上升了5.828个百分点。在规模巨大的公司中，净资产收益率通常难以达到较高的水平，在前10名中几乎没有大盘股公司。如中国石化2005年净资产收益率为18.346%，G宝钢为17.01%。二者这一指标排名分别为第66和87名，而G武钢排名则为27名，大大超过前两者。

    而另一项指标即近三年净利润累计增长率，G武钢排名为第22名，分值为39.7，比排名103的中国石化的31.6、排名93的G宝钢的32.6，分别高出8.1、7.1个百分点。

    与前一个指标一样，规模巨大的公司净利润增长率也不可能太高，处于前列的大都是规模较小的公司。而G武钢在净资产收益率和净利润增长率方面却表现出大公司“难得”的优秀。

     从净资产收益率看，G武钢2003、2004和2005年分别为9.7%、17.973%和23.801%，上升非常明显；而净利润的增长也很快，其2005年48.25亿元的净利润相对于2002年5.96亿元的净利润增长了709.68%。其原因除了行业环境向好外，主要是2004年6月G武钢实施增发后实现了集团整体上市。不仅是规模扩大了，更重要的是高科技含量和高附加值的产品所占比例快速提高，2005年其“双高”产品产量比例达到57.26%，较上一年增加了3.25个百分点；同时，钢帘线、轿车板、家电板、容器钢、取向硅钢和无取向高牌号硅钢均实现了历史性突破。

    可见，G武钢在净资产收益率和近三年净利润累计增长率这两个指标上的得分完全弥补了前三个指标上的稍许不足。因此，G武钢获得了“中证百强”综合榜的第一名。