[分析评论]上海金鹏：3月份金属产量数据的思考
2006年04月21日 0:0 477次浏览 来源： 中国有色网 分类： 09年以前综合信息
周四，上海铜终于出现了一次比较有规模的回撤，不过价格依然位于60000元/吨以上。
国家统计局在20日公布了金属产量数据，而金属期货市场的反映却有所不同。首先是铜市出现了比较明显的下跌。国家统计局的数据显示，中国3月份的铜产量只有23万吨的水平，比去年同期上升了22%，中国一季度铜产量上升到了69万吨的水平，不过一季度的平均月产量未达到25万吨的水平，显示出目前国内产量受到一定程度的限制。在2005年的4季度，中国的铜月产量曾一度达到了25万吨/月的水平，与此对应的是中国在2005年的大幅度增长的铜精矿进口。不过，今年以来国内铜精矿进口的数量停止增长，同时一季度国内的铜精矿的产量有所萎缩，目前国内的铜产量的没有实现25万吨/月的规模的现象的出现应该与国内的铜精矿供应有很大的关系。这也印证了笔者前期对铜生产状况的一种判断，即中国铜产量的扩张与国内的产能的关系不大，而与铜精矿的获得直接相关。
铝市的状况与铜市有一定的差别，氧化铝的产量出现的突飞猛进的扩张，3月份国内的产能达到了创记录的100万吨的水平，而国内铝的产量也达到了70万吨的水平，中国第一季度原铝产量达到了204万吨。如果照这样的规模发展下去中国在今年的铝产量有望达到850-870万吨水平，不过中国铝业控制了中国的氧化铝产量的70%，因此中国氧化铝的价格水平将可能决定中国原铝的价格水平，而中国铝业的垄断地位决定了其有定价权，铝价的上涨将与中铝直接相关。
在20日的交易中，国内铜出现了一定程度的下跌，反映出投资者对国内铜产量持一种偏空的态度，而铝价在产量上升的情况下出现了大幅度的上涨，反映出投资者对国内铝产量持一种偏多的态度。不过真实的情况是什么呢，理性的投资者有必要重视笔者在前文中的一种认识。（吴博闻）
（以上分析由上海金鹏期货经纪有限公司研究中心提供，个人观点，仅供参考）
责任编辑：LY
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