近来黄金市场“牛气冲天”。４月３日，国际现货黄金价格在纽约市场报收每盎司５８７．５０美元，再创２５年新高。受此影响，国内金价也屡屡刷新我国黄金市场开放以来的最高纪录，４月４日，上海黄金交易所Ａｕ９９．９５金每克收于１５１．０８元，Ａｕ９９．９９金每克收于１５１．１０元，均创下了国内金价的新高。专家认为，目前国际金价正在向６００美元／盎司进军，因此，我国金价也必将向１５５元／克的高位攀升。　黄金市场如此之牛，黄金投资者是否迎来了“黄金时代”？

　　（小标题）黄金市场为什么“牛”？

　　对于普通的投资者来说，最关心的问题也许是：如果以目前的价格高位进入市场，获利的空间有多大？会不会被套牢？黄金市场还能“牛”多久？其实，要搞清楚这些问题，首先必须搞明白现在的黄金市场为什么能“牛”？实际上，国际金价上涨已经有很长一段时间了。

　　金价自１９８０年从每盎司８００多美元的巅峰回落开始，整整下跌了２０年，直到１９９９年跌到接近每盎司２５２美元后，开始反弹。２００１年，国际金价再次在每盎司２５５美元探底成功，此后开始回升。近５年来，金价翻了一番还多。本轮金价上涨为什么如此之快？业内专家认为，其根本原因是人们对国际货币出现了信用危机，对通货膨涨的担心加大。美国经济在经过几年的快速发展后已经形成大量泡沫，财政预算和国际贸易都出现了大幅逆差，而这都需要增发钞票来解决。虽然美国从中国等国家低价购入了大量普通商品，避免了国内的通货膨胀，但却出现了国际性的通货膨胀，国际市场上的各种资源类商品价格大幅攀升。再加上欧元的基础也不稳定，原来在美元身上发生的危机也扩大到其它货币上，人们对信用货币失去了信任，于是自然就转向了具有内在价值的货币－－黄金。自去年下半年以来，金价上升加快了步伐，这与黄金的供不应求也紧密相关。

　　黄金的供给主要有三条渠道：矿业公司开采出来的黄金，被称为“原生供应”；其余的黄金被称作“再生供应”，由“已开采的黄金存量”的销售量组成，包括各国央行在市场上出售的库存黄金以及首饰的重新加工等；８０年代以来，新的金融产品为黄金交易增加了第三条供应渠道，即“金融衍生产品”，主要有期货、远期和期权交易等，运用这些先进的金融工具，能够使黄金在尚未被开采出来之前就上市。

　　黄金的需求主要有四大方面：首饰加工需求，电子、通信设备、激光、光学、飞机制造等工业需求，中央银行的货币储备需求以及私人投资者储藏和对金锭、金币的投资需求。其中，占主导地位的是首饰用金需求，占７０％左右。

　　国际黄金市场一直是一个供不应求的市场，每年矿产金约２５００吨，工业制造业需求约３０００多吨，其中５００－１０００吨的缺口，主要靠回收金和央行售金来弥补。２００５年，由于金价上涨，欧洲一些央行认为机不可失，急于把黄金出手，在上半年就已经把全年的５００吨额度用完，到下半年只好停止售金，造成市场出现供不应求的局面。目前，世界各国央行持金已经从上个世纪６０年代的３８０００多吨下降到３００００吨左右，在世界地面黄金存量总量中所占的比例下降到了２０％左右，所以央行售金的现状难以维持太长时间。今年以来，欧洲央行已公布的售金计划就不能如期完成，再加上不断有消息说，亚洲央行可能要增加黄金储备。而据世界黄金协会统计，目前世界黄金的产量呈现出稳中趋降的趋势。因此，这种供不应求的状况不改变，金价的上涨自然理所当然。所谓乱世买黄金，世界越不安定，买黄金的人就越多。伊拉克问题、巴以冲突、伊朗问题、恐怖主义袭击等问题，都给世界和平投下了阴影。金价上涨，也许只是世界经济、政治发生大变动的前兆。在此大背景下，感觉敏锐的黄金投资基金抓住机会大量买进，这些都为金价的持续攀高“推波助澜”。值得关注的是，近一段时间以来，我国金价的涨势甚至超过了国际市场。据分析，这主要是由于国内黄金生产商有“惜售”心理，不愿供应市场。由于市场对中东地区央行调整外汇储备构成的担忧、美国财政部官员可能出现变更，引发了投资基金大量买进黄金。受此影响，生产商减少黄金供应，以便在金价进一步上涨后获取更多利润。

　　（小标题）投资黄金有哪些途径？

　　对于我国普通投资者来说，目前国内黄金投资在品种上可分为两大类：一类是实物黄金的买卖，包括金条、金块、金币等；另一类就是所谓的纸黄金，又称为“记账黄金”。金条金块是黄金投资中最普通的投资品种，其优点是变现性非常好，在一般情况下，在全球任何地区都可以很方便地买卖，大多数地区还不征收交易税，缺点是会占用较多的现金，又一定的保管费用以及安全性要考虑。投资者在购买投资金币时要注意金币上是否有法币面额，通常情况下，由面额的纯金币要比没有面额的纯金币价值高。投资金币的优点是其大小和重量并不统一，投资者选择余地较大，变现性也非常好，不存在兑现难问题，缺点是金币的保管难度比金条尽快还大，比如不能使纯金币受到碰撞变形，对原来的包装也要尽量保持，否则在出售变现时会遇到困难。　

　　纸黄金，是未来个人投资黄金的重要方式，也是国际上比较流行的投资方式，投资者既可以避免存储黄金的风险，又可以通过黄金帐户买卖黄金，对投资者的资金要求也比较灵活。对于进取型的投资者，特别是有外汇投资经验的人来说，选择纸黄金投资，可以利用震荡行情进行“高抛低吸”。从投资角度看，投资黄金一般不要选择黄金饰品。因为黄金首饰的价格在买入和卖出时相距较大，许多黄金首饰的价格与内在价值差异较大。另外，从金块到金饰，生产出来之后到最终达到消费者手中，其间有很多环节，要加上制造商、批发商、零售商的利润，这一切费用都将由消费者承担，因此其价格要超出金价很多。当然，黄金首饰在实现了使用价值之后，仍可部分地实现投资保值的目的。专家认为，投资黄金的动机应主要放在保值、增值方面，从某种意义上，黄金可以比作人寿保险，黄金能为购买者提供心灵的安宁，保证资产免于金融灾难。

　　（小标题）投资者如何把握金价走势？

　　综合目前的国际货币市场和国际政治形势，黄金价格从中长期来看是向好的。当然也存在短期有向下调整的可能。对于普通投资者来说，只有掌握了影响金价变动的原理，才能审势度势，把握金价的走势，做出投资判断。影响黄金价格变动的因素，有长期的，有短期的。决定或影响黄金价格长期走势的主要因素是黄金的供给与需求。而影响黄金价格的短期因素比较复杂，主要有：　　　　　

　　１、各国中央银行对黄金储备的态度和买卖。黄金储备的买卖直接影响黄金市场的平衡，因此对黄金价格影响很大。

　　２、通货膨胀率的高低。长期以来，黄金是防范通货膨胀的一种手段。１９９７年亚洲金融危机危机期间，由于相关国家出现了明显的货币贬值和物价上涨，以本币表示的黄金价格出现了明显的上涨。

　　３、汇率的影响。主要有两个方面：一方面，黄金通常是以美元标价的，如果美元汇价提高，黄金的价格就会降低，反之则相应提高。另一方面，汇率还通过影响资金在金融资产间的流动来影响黄金价格。一般而言，在美元汇价看涨的时候，投资于美元资产的资金会急剧增加，黄金市场则会相对冷落，黄金价格也会下跌；反之，黄金则会受到追捧，价格也会上升。

　　４、石油价格的影响。当石油价格处于较低价位时，人们对通货膨胀的预期较低，购金保值或投资黄金的压力减少，黄金价格也就较低，反之，则金价较高。目前，由于全球经济复苏不稳定，美国队亚拉克采取军事行动后，重建伊拉克及所产生的一系列问题，原油供应面临短缺的风险，促使油价上升，高涨的油价导致人们对通货膨胀的担忧上升，支撑了黄金价格走高。

　　５、股市的影响。股票市场是经济的“晴雨表”，当经济运行良好时，投资者更愿意从股市中投资获利，所以往往股市上升时，金价疲软，而当经济运行状况较差，股市下跌时，金价一般呈上升趋势。

　　６、政治因素。黄金被视作防范动乱和战争风险的最安全的投资方式。国际局势紧张往往引起人们对黄金的抢购，金价随之上涨。黄金的这个特点是一般货币无法比拟的，也是各国仍十分重视黄金储备的重要原因之一。

　　专家认为，黄金投资在我国不过是短短几年的事，但这个新兴的市场却爆发出巨大的发展潜力，老百姓投资黄金的热情不断高涨，黄金投资在我国已迎来“黄金时代”。但由于我国长期对黄金实行管治，市场化运营的缺失使得熟悉黄金市场运作与管理的高级人才十分有限。随着我国金融市场的开放，黄金投资市场的国际化将在所难免，我国必须加快人才培养步伐。