[分析评论]多头主导了国际铜市 单边行情仍将继续

　　周一，伦敦金属交易所（LME）3个月期铜大幅收涨至每吨5605美元，盘中还创下5616美元历史新高。受此影响，昨天上海期货交易所期铜联动走强，全线上涨，主力6月合约上涨了3.5％。

　　目前，伦敦铜单边上涨格局仍在继续，诸多因素推动铜价走强。

　　基本面上，供给中断的威胁依然充斥市场。全球矿业巨头南方铜业公司（SouthernCopper）下属铜矿罢工、印尼铜供应出现问题以及赞比亚 Kansanshi 铜矿工人可能罢工，这一连串已发生或传言将发生的铜矿供应问题极大地刺激了市场上的做多热情。

　　国际机构也看涨铜价。欧洲最大的铜生产商NorddeutscheAffinerie近日声称，预计当前铜价高涨势头将得以持续。麦格理银行原来预计铜市2006年将出现供应过剩，由于供应面的问题，近日其调整了预测，认为铜仍将转入供不应求的局面。麦格理银行预测，2006年精炼铜的供应缺口将达5万吨左右，而6个月前的预计还为过剩38万，前后预测相差43万吨之多。

　　截至昨天的交易数据显示，在纽约金属交易所（COMEX）及LME 期铜市场上，基金多单仍大幅加码，空单小幅减磅，净多单仍在不断增加中，显示其坚决看涨铜市的态度。

　　结合基本面分析，在近期的国际铜市中，国际垄断资本、基金以及矿业巨头互相勾结，已经彻底完成了对矿业资源的垄断以及期现货价格的双重控制。与铁矿石等一样，铜的国际定价现在已基本由卖方和基金决定。而最大的买方将是包括中国在内的进口铜资源的国家。

　　从理论上说，只要最大限度地控制及垄断矿业资源及期现货价格，也就能最大限度地从消费商那里掏出钱来。目前，国际期铜市场上特别有实力的空头缺失。有实力的矿业公司很多，但他们都在做多铜市，反正消费商总会买的，就是数量多少而已。

　　从周边金融形势来说，基金做多铜市也是为了规避美元贬值风险。对美元贬值的恐惧，使许多央行都在减少美元资产，买入欧元或亚洲货币。而基金只不过是灵活了一些，他们除此还大量买入贵金属和基本金属等商品，而基本面相对好的铜和锌无疑从中受益最深。

　　笔者认为，现在国际铜市基本上成了多头一家的舞台，空头在里面已属“稀有动物”。抛空或者价格大幅下跌的权利现在只属于多头大量的平仓盘，而不属于空头的打压盘。那么多头何时会大量平仓？这个问题更多的只能期待而不是等待。

　　因基金经理往往会在每个月或季度之初进行资产配置，预计随着这些资金涌入商品市场，基本金属和贵金属价格都将走高。未来数月中某些商品会吸引到更多的资金，在基本金属方面，表现最好的看来会是铜和锌。