与铜锌相比，LME铝市场显然未能受到基金的青睐。铜铝价差进一步扩大，从前期的2500美元左右扩大至周三的2650美元左右。不仅如此，自从LME开始铝交易以来，锌价从来没有超越过铝价。而这种似乎早已"深入人心"根深蒂固的意识彻底被现实打乱。周二周三锌价远远超越铝价，打破历史纪录。

    虽然中国继续加强铝工业的调控力度，虽然LME库存也有所下降，但总体基本面仍然没有改善。据国际铝协初步数据表明，2月份全球原铝日均产量从1月份的65000吨增至65100吨，2005年2月份为42400吨。上周后期，市场传闻中国铝业迫于国内压力以及成本压力可能提高国内氧化铝和原铝销售价格，受此影响，周四上海市场首先做出反应，各月份重返20000大关以上。

    上周LME铝市场围绕在2500上下拉锯，走势明显弱于大盘尤其是铜价。

    周一：虽然周一LME铝库存下降2400吨，但国际铝协公布的数据（2月份全球原铝日均产量增至65100吨）让多头难以乐观。上午场外交易三月期货价以2520开盘，跟随铜锌等市场上试，最高2525，但很快失去上扬动力，跟进买盘不足。上午基本围绕在2500之上窄幅拉锯，下午在少量的保值抛盘以及获利卖盘的推动下，逐步下滑，最低2485。伦敦下午5点收于2488，较前一个交易日收盘价下跌29美元/吨。 

    周二：虽然周二LME铝库存继续大幅下降，减少3350吨，虽然中国继续呼吁限制固定资产投资（包括铝工业的投资），但LME铝市场未能受到提振，远远落后于大幅上扬的铜价和锌价。全天交易高开高走后低收。在多次努力下，锌价终于超过铝价。上午开盘后短暂下试2470，随后在铜锌的带动下，再次冲击周一的高点-2522，但获利抛盘以及生产者的保值抛盘压力重重，下午基本围绕在2500下方窄幅徘徊。伦敦下午5点收于2488，与前一个交易日收盘价持平。 

    周三：LME铝库存下降2300吨，锌价格创历史新高，铜价接近历史新高，但这些并未能激发基金的兴趣。2500似乎构成重大阻力。上午开盘后在铜锌的带动下，少量的交易买盘推动，最高2507。很快跟风买盘退出，价格上扬乏力。下午逆势而动，围绕在区间低位徘徊，最低2451。伦敦下午5点收于2469，较前一个交易日收盘价跌19美元。 

    周四：虽然周四LME铝库存继续下降，美铝所属澳大利亚35.2万吨的冶炼厂举行48小时罢工，但周四卡塔尔石油公司与挪威海德鲁公司宣布将合资新建一年产58.5万吨的冶炼厂。伦敦铝市场虽然跟随大盘上扬，但涨幅与铜价相比"小巫见大巫。"仍然受阻于2550。上午场外交易开盘后基本围绕在2500下方窄幅拉锯，下午纽约市场开盘后在大盘全面攀升的推动下，突破2500阻力，并引发一些止损买盘入市。最高2540。 伦敦下午5点收于2534，较前一个交易日收盘价涨65美元。 

    技术分析： 日线图中，14日相对强弱指数RSI为67，中立。随机指数KD快线为95－85，强势。短期内技术指标将中立徘徊。短期内支持位2500，阻力位2560。 中期支持位2100，阻力位2600。短期内必须连续企稳在2550之上，才能冲击前期高点2640附近。只有突破并连续企稳在2650之上才能冲击3200大关。

    基本面方面：本周LME铝库存下降6200吨左右，至本周四78.2万吨。本周LME铝现货对三月期货的贴水维持高位拉锯，为27.5c-25.5c。

    云铝近日称，经过年初至今的10%减产之后，公司将于4月底正式恢复全部产能。2005年公司产量为32万吨左右。预计06年将增长19%，达到38万吨。

    兰州连城铝业股份有限公司和香港一私有交易商联邦资源集团建立一年产240万吨氧化铝合资工厂的计划已经延迟。

    欧盟与海湾合作委员会日前已经达成协议，源产于海湾地区的铝锭出口欧洲将免征6%的进口税。

    巴西1-2月份原铝产量增长7.5%，为25.4万吨。与此同时，消费增速加快，几乎与产量增速同步。

    05年4月份-06年2月份本年度，印度原铝产量同比增长13.3%，为91万吨。

    周四卡塔尔石油公司与挪威海德鲁公司宣布将合资新建一年产58.5万吨的冶炼厂，基建工程将于2007年开始，2009年投产。

    （中国五矿集团期货部提供  ）