西部矿业(601168)：打造中国西部的矿业巨头
2007年07月16日 0:0 1363次浏览 来源： 中国有色网 分类： 09年以前综合信息
西部矿业股份有限公司是一家西部地区的以矿产资源开发为主业的大型矿业公司。公司的业务涉及矿山的采选，冶炼和贸易，以矿山采选为重点。目前公司是全国第二大铅精矿生产商，第四大锌精矿生产商及第七大铜精矿生产商。公司冶炼产品中除电解铝的原材料外购外，电解铅锌均使用公司自产精矿生产。
金属价格下半年将依然维持高位。我们认为下半年锌价将高位运行，铅价继续走高，铜价将震荡回落，但回落比较缓慢。短期国内电解铝价格可能会下跌,但会获得基本面有力支撑。
公司的竞争优势突出：西部拥有丰富的矿产资源；下属数个矿山未来产能将进一步提高；控制多个高品质矿山；成本结构在行业中有优势；经营多个有色金属品种，降低了受单一金属价格波动影响的风险。
募集资金使用计划主要为：采矿、冶炼和收购。采矿方面，对锡铁山铅锌矿进行深层开采，对获各琦矿区进行改扩建；冶炼方面，公司计划增加10万吨锌冶炼能力和5.5万吨铅冶炼能力；收购方面公司计划对玉龙项目和呷村矿进行增资，收购再生资源及对天津大通进行增资。
合理价格区间在20元左右。我们预计公司07、08、09年每股收益分别为0.76元、0.84和0.86元。我们给予25倍市盈率，则合理价格在20元左右。 （兴业证券）
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