长城伟业国际铜市技术解盘 周一，国际铜市场继续维持高位震荡，LME库存的持续增加令铜价受到压制，而良好的美国经济数据则继续对铜价提供支持。铜价在回落到3530美圆附近后出现较为稳定的买盘，使得铜价在午后回升。美国大型抵押贷款机 构Fannie Mae表示，美国第二季度房价加速上涨。该机构数据显示，第二季度房价年比上涨16.5%，而第一季度年比上涨12.5%。Fannie Mae首席经济学家David Berson表示，近期房产销售、抵押申请和建筑商积极性显示，房产市场没有放缓。他认为，美国中部的房价增长相对正常，但太平洋、西南和Mountain地区的增长超过20%。房价开始出现加速上升显示美国经济的运行仍然处于增长期，对此著名投资商高盛调高了原先的预期， 高盛将美国05年GDP预期由3.4%修正至3.8%，将06年中期美国联邦基金利率由4.5%修正至5%，显示市场对美国以及全球经济的乐观态度。而在昨晚，NYMEX原油期货触及纪录高点每桶逾64美元，令商品受到支持，铜价亦借此自低位回升，而全日呈现高位震荡的运行格局。 笔者继续坚持目前国际铜市场强势运行的操作思路，铜价在连续攀升之后，适当的修正对铜价的稳步运行相当有利，而昨日市场的表现令铜价的修正幅度受到限制，笔者对于铜价测试3500~3520美圆的目标没有实现，在3540美圆之下显示出良好的弹性，提示目前铜价的强势调整迹象仍然十分明显。 市场有关消息： 预计有80,000名南非矿业工人7日晚上开始进行自87年以来首次全国范围大罢工。南非全国矿业工人工会称，预计将有另外10,000名其他组织工会成员，也将于8日晚间加入罢工行列。代表雇主的南非矿业协会首席调停员贝克（Frans Barker）表示，资方答应给与矿业工人工资增幅为5%，而矿业工人期望工资增幅为10%-12%。金矿工业为南非主要的经济支柱产业之一。 泰国铜工业公司(Thai Copper Industries)称,已停止生产,停产期至少将延续到9月中旬。该公司一高层称，我们在7月底停止了生产，我们预期最早将在9月中旬恢复生产。他否认了公司冶炼厂起火的市场传言,但表示发生了设备故障和不当操作导致的事故。他表示，本次停产加上上次3月大部分时间的停产,估计今年阴极铜产量可能减少1-2万吨至约10万吨。该冶炼厂的阴极铜月产量约为8,000-9,000吨。一旦恢复生产,预计月产量仍将维持在8,000-9,000吨左右,约为总产能的70%。他表示，该公司明年产量料降至135,000吨,预计2007年的产量将达165,000吨。 接连不断的罢工纷纷挤入消费不景的季节，更加引人注目，南非矿业工人的罢工再次为市场增添波澜，而Thai Copper Industries的停产延续到9月中旬以后，势必对影响今年的产量。加上近期不断出现的因劳资双方的纠纷而导致的罢工事件的影响，今年的产量势必会因此而发生变化。铜价受到这些消息的支持再所难免。在市场结构上，笔者注意到在市场持仓不断增加的情况下，近期的库存出现了连续的上升，持仓库存比仍然巨大。而笔者在关注9月份巨大的持仓以及由此而出现的9月看跌期权的大幅增加所提示的9月合约多方合理的持仓结构预示对空头挤压的行为仍然有可能持续。同时，笔者也注意到在11月份的期货持仓不断增加的情况下，其期权持仓上出现了2550美圆、3800美圆以及4200美圆的巨大持仓，尤其是3800美圆的10700手的持仓显示远月保护动作已经开始，因此在9月合约完成之后，市场是否将发生逆转行情，笔者将密切关注这一动向的持续。技术上看，铜价自5月16日以来的上升显然是以推动式上升出现，目前其推动式上升的第三阶段有结束的迹象，市场进入调整修复期，而由于铜价在第二阶段的调整是简单形式出现的，那么从理论上看，其第四阶段的调整以复杂形态出现的可能性为大，同时也说明其强势运行符合目前的实际运行，下方3500~3520美圆继续为铜价提供支持。从铜价触及历史高点之后的回落来看，显示市场的分时结构出现了非推动的特征，提示市场的主流没有发生改变。同时，短线的超买指标也在渐渐的修复当中，10日均线在下方对铜价提供支持，由于铜价没有能够测试10日均线，显示市场的强势特征没有改变。笔者继续坚持国际铜市场在整体强势没有受到威胁的前提下，目前继续在高位进行震荡修复，下方3500~3520美圆继续为铜价提供支持。（景川）