[分析评论]伦铝面临强势调整 上周（8月1日-8月5日）伦铝继续上扬，周一以1853.5低开后，盘中略有震荡，最低跌至1850.5。在买盘的推动下，铝价持续上扬，至周五最高到达1907.5，尾市收于1879.5，较前一交易周上升21.5美元。全周成交量为550124手，周比增加108690手；持仓量为439465手，周比增加13369手；库存量为529525吨，周比减少8125吨。 上周美国经济表现较好。美国商务部7月29日公布的国内生产总值初步统计报告显示，今年第二季度美国经济以年率计算增长了3.4%，低于第一季度3.8%的增速。但鉴于第二季度美国消费支出保持强劲，同时中西部地区制造业境况改善，经济学家纷纷上调美国经济下半年增长预期。摩根士丹利的经济学家就表示，他们目前预计第三季度经济将增长逾5%，这较其7月初的预期增长3.7%有大幅上调。瑞银证券则将第三季度经济增长预期由3.5%上调至4%。野村证券将第三季度经济增长预期由4.3%上调至4.6%。摩根大通将第三季度经济增长预期由4%上调至4.5%。对经济预期的逐步转好，增加了交易者对金属市场的价格预期，从而刺激了伦铝价格的持续上扬。 经济的增长对伦铝的带动作用不言而喻，但本周对伦铝起到明显向上带动作用的还有两个重要因素。一方面是美元指数的持续下滑。进入7月份之后，美元指数开始走出了调整行情，特别是上周，美元指数连续4天下滑，从上周一的89.3一路下跌至上周四的87.6。美元的持续贬值，对于以美元结算的伦铝来讲，无疑刺激了铝价的上扬。另一方面，伦铜上周继续创出新高，最高一度到达3633美元/吨/的高位。目前伦铜在LME伦敦金属市场上起到了领头羊的作用，只要伦铜牛市的大旗不倒，其他各金属品种均难有明显的回落。像伦铝这样走势相对较为坚挺的品种，对伦铜近期的走势十分敏感，受其影响非常大。 供求关系方面， 据英国商品研究所CRU统计，今年2季度世界原铝产量为780.4万吨，消费量为813.6万吨，供应缺口33.2万吨，较第一季度的8.9万吨缺口有明显的扩大。第二季度的世界原铝消费增长率为5.3%，也略高于世界原铝产量增长率4.4%。据英国商品研究所CRU统计，世界第二季度氧化铝从供应过剩转变为供应缺口 ，第二季度氧化铝总产量达到1512.9万吨，消费量达到1525.2万吨，供应缺口12.3万吨，与第一季度供应过剩9.8万吨相比，氧化铝供应紧张开始出现。反映到价格上，7月氧化铝价格开始小幅回升，其中澳大利亚氧化铝离岸价从6月的403美元/吨上升到7月的423美元/吨。加勒比海氧化铝离岸价从6月的383美元/吨上升到405美元/吨。第二季度电解铝供应缺口的明显扩大，以及7月以来氧化铝价格的再度回升，对近期伦铝价格起到了明显的刺激作用。 技术方面，尽管上周伦铝继续上扬，但从上周四和上周五伦铝的连续两日收阴已经体现出伦铝本次上升已经出现明显的强弩之末的势头。伦铝一方面经过持续的上扬，已经回升到今年3月11日以来这轮下跌行情0.618的黄金分割位置1890一带，技术上面临回调。另一方面1890一带同时也是前期长期支撑线（2004年5月11日最低点1554与2004年9月3日最低点1645的连线）的位置，根据技术分析原理，当价格跌破长期支撑线以后再反弹到原长期支撑线附近时，前期的长期支撑线就变成了较强的阻力线。因此目前伦铝在1890一带出现回调是一种较为常见的技术现象。目前伦铝正处在强势调整的阶段，预计本周主要的波动区间在1850-1900之间。 　　　　　　　　　(完)