[分析评论]国际期货：8月5日沪铜评述 承接上日高开低走的格局，5日沪铜受伦敦铜回落的影响，再一次高开低走，至此，上周五个交易日全部以阴线保收。尽管整体期价回落空间不大，但走势上已经和国际铜价连续上涨的脱离了国际铜价持续上涨的趋势。早盘CU510以34380开盘后稍作整理期价开始回落，在10日均线处获得支撑后期价转入横向整理，盘中最高34490，最低34120，尾市略有回升收于34310，下跌270元。8月合约延续弱势，跟随现货价格继续回落至34750。 近两周来，国际铜价维持缓慢攀升的势头，几乎每天都在刷新国际铜价的历史新高，表面上看似乎涨势如虹。也正是这种不紧不慢的上涨模式，空头似乎很难找到反击的契机，明显处于被动挨打的境地；但换个角度来看，这种 “千里走单骑”式的上涨，并没有经过整理消化，走势也就显得够稳固，市场的做空动能会与日俱增，多头似乎过于深入敌后，后续买盘一旦接济不上，即便没有空头的主动狙击，多头的获利回吐的压力也会压倒涨势，最终形成多杀多的下跌行情。这是国际铜价在技术形态上透露出来的一种隐忧。但鉴于国际铜价依然沿着上升通道上行，技术多头格局仍未转变，操作上仍然保持谨慎看多的思维。 现货方面：5日，国内现货报价进一步回落，纷纷跌破35000元的整数关口，上海华通报价范围在34740-34860元/吨；长江有色金属现货市场报价在34800－34920元/吨；广东南海地区报价35000-35100元/吨。LME现货/三月铜价的升贴水略有反弹，为210/220b。 库存方面：伦敦铜库存自前一周开始出现触底反弹的迹象，但5日增加200吨至37125；COMEX库存则维持下降势头，再降196吨至10092吨；国内方面，上海交易所库存大幅增加4999吨至39386吨。随着LME库存的上升，不排除触底反弹的可能，这在很大程度上抽取了期铜上涨的动力，若LME库存持续、平稳增加，铜价将重新考虑供求关系的紧张程度，市场的做多热情可望有所消退。 基金持仓情况：美国CFTC铜市持仓至7月19日基金持仓为21902张。基金持仓保持净多状态以及持仓水平自中旬以来重新增加表明基金对于铜价的后市依然看好后市，只是总持仓的不断增加，反映出市场多空的分歧明显加大，后市不确定性增加。 美元因素：7月以来，美元指数转入振荡整理，五一以来持续上涨的势头减缓。然而，美国今年第二季度GDP增长达到3.4％，仍然保持健康的增长趋势，乐观的经济数据依然会支持美元进一步反弹，但短期美元的疲软使得对铜价压力有所减轻 操作建议：国内外分歧明显，多头暂作观望，不考虑作空。 （以上分析由中国国际期货经纪有限公司广州营业部提供，个人观点，仅供参考）