[分析评论]五矿有色：2005年8月1日－8月5日铝市场分析 虽然基本面逐步好转，但目前总体供过于求的局面仍然未能有效改变。基金对铝市场的态度也是"不温不火"，似乎等待着在将来某个时刻重大利好消息的出现，目前并不急于推动大幅回升。 本周LME铝市场在铜市场的不懈努力下终于回到了久违的1900大关，每天跟随铜价稳步小幅上扬，全周低开高走高收。 周一：LME铝市场承接上周五强势，继续高位徘徊，但未能随铜价创近期新高，上扬动能明显受到一定抑制。全天交易低开小幅高走高收。早盘三月期货价以1855开盘，上午基本维持在1860上下窄幅拉锯。在现货实物需求呆滞消费买盘不活跃的影响下，期货市场的交投也变得清淡。下午在铜价的强劲带动下，铝市场勉强跟进，最高1873。伦敦收于1873，当日最高点，比前一个交易日收盘价上涨15美元。 周二： LME铝市场在铜市场的继续强势支持下，价格创最近3个多月来的新高。突破"锅底"图形。全天交易高位徘徊，低开小幅高走小幅高收。上午开盘后受到基金的推动，冲击1890附近阻力，随后在现货卖盘（基金多头转移至远期）的压制下，价格回落至1867最低。下午第二轮官方交易中，基金再次推高价格，最高1890。随后高位徘徊，上扬动力受到抑制。伦敦收于1885，当日最高点，比前一个交易日收盘价上涨12美元。 周三：早盘在CTA基金和投机买盘的推动下，高开高走，冲击1890阻力，但中午时分的获利卖盘和保值抛盘压制，回落至1880以下，最低1874。虽然三月期货价下午再次上扬，但现货贴水进一步扩大，说明现货的供应充足。下午基金再度受到铜市场的鼓舞，推动价格冲高至1900，伦敦收于1899，比前一个交易日收盘价上涨14美元。 周四：周三周四LME铝市场两次冲击1900大关，都未能突破，受制于生产者保值抛盘，尤其是远期的卖盘。周四高开高走低收，明显冲高回落。早盘受铜价的带动，在CTA基金和投机买盘的继续推动下，突破1900，最高1902。但随着铜价的下滑，铝市场很快遭到空头的进攻。下午一路走低，最低1876。伦敦收于1882，比前一个交易日收盘价下跌17美元。 技术分析： 日线图中，14日相对强弱指数RSI为66，强势。随机指数KD快线为79－90，强势。短期内技术指标将强势徘徊。短期内支持位1860，阻力位1910。 中期支持位1750，阻力位1950。 基本面方面：本周LME铝库存下降近10000吨左右，至本周四52.33万吨。本周LME铝现货贴水继续扩大，至26c-24c。 6月底世界未加工铝库存总量为181.6万公吨， 低于5月份的187万公吨，但高于去年同期的164万公吨。同期，世界铝库存量为321.2万公吨，低于5月份的328.1万公吨，但高于去年同期的297.6万公吨。 根据澳洲AccessEco-nomics最近进行的调查，证券及研究公司普遍认为，由于采矿商增加供应，商品价格在未来两年可能大跌，主要跌幅将来自氧化铝和钴。 AccessEconomic访问了11位来自花旗集团、德意志银行等证券及研究所的分析员，调查他们对20种金属及矿物的意见。结果显示，他们认为从今年6月至2007年6月，只有钛铁矿的价格会上升，其他都会下跌。分析员一致认为，大部分商品价格在未来两年将下跌。需求增长可能放缓是因为欧洲、日本和南美经济增长转弱。氧化铝价格将是跌幅最厉害的半制成品，预期跌幅可达49%，至每吨221.08美元。镍价预期下跌34.6%，至每吨10768.37美元。铜价将下跌31.4%，至每吨2326.75美元。长期平均油价预期为每桶35.94美元。 北美地区原铝产量达到45.27万吨,环比增长1.2％,上半年产量合计为260万吨。按6月产量推算,2005年北美地区原铝产量为550万吨,比2004年上涨6.4％。加拿大2005年产量预计为300万吨,美国为250万吨。照此推算,今年1--5月,美国和加拿大铝生产商的装货量加上进口量合计为108.6亿磅,同比增长4.5％,其中运往国内市场的原铝为99.9亿磅,增4.7％。1--5月,美国和加拿大原铝出口量同比增长30.2％。 由于市场担心中国铝锭出口减少会导致本地供给出现紧缺，韩国市场铝价开始上涨。自从中国政府宣布计划废除有关氧化铝来料加工贸易的税收优惠政策后，一向强烈依赖中国市场的韩国铝进口商就一直担心中国铝锭出口会减少，这样会使得本国市场供给出现紧缺。韩国进口非西方国家铝锭（包括中国）、船期在明年中的远期升水约较现在的47-48美元升水高出了5-10美元。现货市场中，中国铝锭对伦敦金属交易所现货铝的升水约为50-30美元。 市场人士表示：在正式取消氧化铝加工贸易享受的关税优惠政策之前,估计政府方面将允许20家公司进口氧化铝，目前只有8家公司有权进口氧化铝，但是商务部已经通知另外12家公司可以提出申请，一消息灵通人士表示：这12家是第一批，之后还将有。这12家公司包括甘肃省的兰州连城铝厂，山东省华星铝工业公司，甘肃有色金属集团公司和南山集团公司。短期预测：短期内将继续受阻于1900阻力，波幅1860－1900。中期预测： 波幅1750－1950。长期预测： 波幅1650－2200（五矿有色期货部 个人观点，仅供参考）