[分析评论]五矿有色：2005年8月1日－8月5日铜市场分析 本周，LME铜市场在基金的完全控制下，稳步前进，步步为营，不断创出历史新高。 周一：LME铜市场基金加紧了进攻的步伐，几乎达到了"疯狂的状态"。伦敦开盘前，隔夜时间，亚洲少量的投机卖盘和清仓抛盘打压价格，一度探试3504低点。但此时基金还不想轻易放弃，在随后的美国ISM制造业指数大涨以及美元贬值的带动下，基金继续大举入住铜市场，价格低开高走高收。三月期货价以3520开盘，上午在3510至3540之间拉锯，下午基金再次推动市场，最高3570，再创历史新高。伦敦收于3568，比上周五收盘价大涨50美元。 周二：LME铜市场，以基金为首的多头和以交易获利卖盘和保值卖盘为首的空头展开了高位拉锯战。上午在冲高至3580附近时遭到获利卖盘的阻击。中午价格回落至3550左右，最低3546。伦敦收盘前，基金再次推高市场，价格大幅回升，最高3582。伦敦收于3575，比上周五收盘价涨7美元。全天成交量初步统计（截至到伦敦5点收盘时）为7.7万手，前一个交易日最后统计数为6.5万多手。成交量大幅增加。 周三： LME铜市场承接周一周二稳步推进的走势，中小散户早已逃之夭夭，不敢抛空。而基金以很小的代价就轻而易举地推升。市场进入典型的"恶性循环"-越高中小投机者越不敢买也不敢抛。已然被基金牢牢地控制。早盘高位开盘后几乎没有太多回调，除少数获利卖盘外，缺乏主动性的投机抛盘。而基金稳稳承接这些抛盘。价格短暂下试3560后，继续冲击历史新高，最高3587。伦敦收于3587，比上周五收盘价涨12美元。伦敦收盘后，纽约市场推高至3600附近。全天成交量初步统计（截至到伦敦5点收盘时）为7.7万手，前一个交易日最后统计数为8.5万多手。相对于价格涨幅，成交量偏小。 周四：伦敦隔夜时间，亚洲白天交易时间，LME铜市场受到亚洲一些空头回补买盘的推动，价格最高探试3596。随后有所回落。伦敦早盘开盘后，受库存增加影响，高位获利卖盘和技术性投机卖盘打压，再次下试3550支持。而基金却稳坐"钓鱼船"。当日空头被迫回补，下午再次回升至3580附近。伦敦收于3575。伦敦收盘后，纽约市场推低至3560附近。 本周焦点: 基金、基金、还是基金！ 且将冷眼观"螃蟹"，看你横行到几时？目前的基金就像螃蟹，横行霸道。从目前的LME持仓量看，期货期权持仓量接近900万吨，为历史高位。说明基金大肆介入。 但基金自己说，我们并没有挤兑市场，我们也不是针对任何人。我们就是认为，基本面好，供需缺口大。不信，你们看看库存，看看各地方兴未艾的罢工。的确，库存没有，因为早已被基金掌控。罢工持续不断也不错，但恐怕与一些资方的"成心"不无关系。无论如何，市场总是对的，我们没有必要与市场过不去。我们看不明白市场，难道我们还不会"休息"吗？ 基本面方面: 本周LME铜总库比上周增加7575吨，至周四的35125吨。本周LME铜现货升水仍然维持在220b上下。 从有关方面获悉，在海拔5400米的西藏驱龙地区，有目前国内海拔最高的钻井。铜矿石在当地方圆40平方公里都有发现，这也标志着中国地质大调查在西藏的找矿工作取得又一重大突破。中国地质调查局局长孟宪来介绍说，该局重点在雅鲁藏布江和怒江成矿带开展战略性矿产资源勘察工作，根据现在工作的情况看，这两个成矿带的铜矿的远景量可以达到2000万吨，占全国铜的资源量的1/3。作为全国地质大调查的重要组成部分，1999年起，国家累计投入10.9亿元，安排项目900余个，开展了史无前例的青藏高原空白区地质调查的大会战。除了摸清铜矿资源的家底外，地质工作者还在西藏雅鲁藏布江等三大成矿带上发现300多处矿点和矿化点，预测区域远景资源量银5000吨，铅锌1000万吨，富铁矿4亿吨，其中具有大型或超大型的规模潜力的矿床16处。 7月份美国ISM制造业指数从6月份的53.8大幅上扬至56.6，出乎预期。说明美国经济走势良好。美国6月份工厂订单增长1%，耐用品订单增长2%。最近的数据似乎说明美国经济的持续走高，这为基金推高铜价和有价提供了有力的支持。虽然不少人士，认为价格铜价将随时出现大幅下调。周二高盛公司就认为，铜价将大幅回落。 泰国铜工业公司（Thai Copper Industries Co.）一管理层人士周三称，该公司拟于今年10月恢复该国唯一的铜冶炼厂的全部产能，此前该冶炼厂因发生事故而被部分关闭。他称，目前该冶炼厂仍然在生产，但拒绝提供产量数据的细节。该冶炼厂的年阴极铜产能为165,000吨，目前仅有约40%-50%的产能处于运转状态。该公司进口铜精矿，其生产的阴极铜主要在泰国国内销售。 美国Asarco公司一高层人士周二称，该公司管理层将在本周讨论是否出售部分铜矿资产及是否接受收购报价。该公司的铜矿工人持续一个月之久的罢工已经令其产量削减一半。该公司为墨西哥集团的 下属子公司，其今年原计划产铜150,000吨。 全球铜业巨擘墨西哥集团(Grupo Mexico)的矿工将在下周停工一天以示抗议,声援集团下属美国子公司Asarco的罢工工人.在全球供应紧张之际,此举令该公司的劳资纠纷升级.墨西哥集团在墨西哥的工会表示,来自公司Cananea, Nacozari和Agua Prieta厂矿的4,000名工人将在8月12日轮流停工,因当天Asarco劳资双方将恢复谈判.工会表示,停工也是为了抗议墨西哥Sonora省厂矿出现的问题.墨西哥集团表示,工会并未告知公司计划停工一事.发言人对路透表示公司对此感到意外。 据中国国内从事加工行业专家调查：从今年7月以来，中国铜消耗增幅已由90年代以来，平均增幅15％左右下降到5％左右，主要是由于过去家电、电子、房地产行业高速发展，但从今年以来，这三大行业发展同时降温，以电机、家电、电力行业所需求的高档电磁线、漆包线为例，自今年7月以来，月产量较上半年下降30％左右。铜板带和铜管行业有50％企业处于半停产状态，中国北方连铸连轧线缆的生产下降40％。电力行业所需要的大量低中压电缆，可由国内连铸连轧设备消化紫杂铜解决，其它裸线、绞线在7月份也大幅度下降。目前随着阴极铜产量持续稳步提高和消化紫杂铜能力的提高，月供产量已达到33万吨以上，年底可望达到35万吨。目前国内供需已基本平衡，一些年初订购智利阴极铜的中国厂家，自7月份起或现调订单，或纷纷把订单转让台湾、泰国、越南等其他国家。 技术分析：日线图中，14日RSI为72，超买有所缓解。随机指数KD快线为83－91，强势。短期内技术指标进一步上升空间有限。短期内技术支持位3500，阻力3600。中期支持3200，阻力3650。 短期预测： 上周预测本周波幅3420－3550，实际波幅3504-3596。市场强劲远远超出预期。预计下周将继续高位寻求阻力，波幅3460-3600中期波幅： 3200－3650。长期波幅： 波幅2650－3650