[分析评论]国际期货：7月29日沪铜近月滞涨，多头谨慎 过去一周，LME市场受挤空因素的影响，期铜价格一直处于持续创新高的过程，现货/三个月升水尽管较周初的250美元有所回落，但依然保持在225/235美元，较高的现货升水迫使近月空头逐渐砍仓离场以推高期价，但空头似乎并没有完全认输，而是选择移师远月，致使市场总持仓依然维持较高的水平，多空分歧依然在继续加大，而LME铜价则沿着通道逐渐攀升。受国际铜价迭创新高的推动，沪铜本周也随之跃升一个台阶，但28日高开后维持横向整理以及29日的高开低走，显示出市场上行压力较大；而成交的萎缩则表明投资者观望情绪浓厚。CU510以34790开盘后全日振荡回落，盘中最高34870，最低34250，尾市收于34370，微升10元。8月合约因期价基本与现货价格维持平水，看涨空间不大，今日回落140元至35650。技术图形上依然处于多头格局当中，只是短期内累计上涨幅度达到2000多元，多头获利回吐的压力较大，操作多头宜适当获利回吐。 现货方面：29日，国内现货报价趋于稳定，上海华通报价范围在35580-35680元/吨；长江有色金属现货市场报价在35690－35790元/吨；广东南海地区报价35500-35700元/吨。 库存方面：伦敦铜库存本周出现触底反弹的迹象，继28日增加1000吨后，29再次大幅增加3350吨至30900；COMEX库存则维持下降势头，再降509吨至11218吨；国内方面，上海交易所库存下降2538吨至34387吨。从世界各地的报告库存来看，全球精铜处于历史低库存的状态，供应紧张的格局依然没有得到明显的改善。但随着LME库存的上升，不排除触底反弹的可能，这将对铜价构成直接的威胁。 基金持仓情况：美国CFTC铜市持仓至7月19日基金持仓为21902张。基金持仓保持净多状态以及持仓水平自中旬以来重新增加表明基金对于铜价的后市依然看好后市，只是总持仓的不断增加，反映出市场多空的分歧明显加大，后市不确定性增加。 美元因素：五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力。六月底美联储再度提息0.25个基点至3.25，加息步伐依然没有放缓的迹象，美元整体上涨势头未变。美国乐观的经济数据对美元仍然是强劲的支持，对铜价压力依然。 操作建议：涨势趋缓，多头进一步减持兑现获利。 （个人观点，仅供参考）