[分析评论]国际期货：7月27日沪铜高位整理 期价略调 沪铜承接昨日冲高回落走势，27日期价顺势回落，但回落幅度不大，整体上维持高位整理格局。主力合约CU509以34760开盘后，稍试上冲后期价开始回落，但期价在昨日低位附近获得一定支撑，盘中最低34520，最高34870，尾市收于34540，回落230元。由于资金向远月迁移的原因，成交明显萎缩，仅22224手，持仓下降1814手至80160手。 LME市场方面，期铜周一触及每吨3482美元的纪录高点，目前已回落，然而整体上涨形态还没改变。市场上严重的供应紧张也已略为缓解，现货/三个月逆价差为235/240美元，当地现货升水较周初的250美元略有回落。技术图形上依然处于多头格局当中，只是短期内累计上涨幅度达到2000元，多头获利回吐的压力较大，操作上少量多头谨慎持有。 现货方面：27日，国内现货报价略有回落，上海华通报价范围在35410-35560元/吨；长江有色金属现货市场报价在35460－35610元/吨；广东南海地区报价35400-35600元/吨。 库存方面：27日，伦敦铜库存减少300吨至26550；COMEX库存下降202吨至11970吨；国内方面，本周上海交易所库存经过两周的上周后回落2817吨至36925吨。从世界各地的报告库存来看，全球精铜处于历史低库存的状态，供应紧张的格局依然没有得到明显的改善，短期内使铜价缺乏大跌的条件，但国内因消费淡季的影响，消费能力明显萎缩，交易所库存的明显增加对国内铜价是一种潜在的威胁。 基金持仓情况：美国CFTC铜市持仓至7月19日基金持仓为21902张。基金持仓保持净多状态以及持仓水平自中旬以来重新增加表明基金对于铜价的后市依然看好后市，只是总持仓的不断增加，反映出市场多空的分歧明显加大，后市不确定性增加。 美元因素：五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力。六月底美联储再度提息0.25个基点至3.25，加息步伐依然没有放缓的迹象，美元整体上涨势头未变。美国乐观的经济数据对美元仍然是强劲的支持，对铜价压力依然。 操作建议：涨势趋缓，多头减仓。 （个人观点，仅供参考）