[分析评论]2005年7月26日伦敦期铜述评 昨夜LME三月期铜中幅下跌12美元，期铜早盘开于3464美元，较前一交易日收盘价高开2美元，当日最高点3465美元，当日最低点3442美元，尾盘以3450美元结束交易。LME期铜总成交量57178手，较前一交易日增加近一成；总持仓量199735手，较前一交易日减少8手；LME铜库存26850吨，较前一交易日增加1300吨；LME三月期铜和现货铜的价差为贴水234/244美元，小幅下跌16美元。 LME三月期铜价格小幅下挫，市场在突破3400美元整数关口后上涨行情暂告一个段落。今日的下跌调整行情是前一交易日冲高回落走势所表现出来的上涨动力不足的结果，另外库存增加也对铜价产生一定压力——尽管现在还不能确定库存的增加会形成一种趋势。从交易数据看，在下跌调整过程中，市场成交量小幅增长，持仓量微有变化，投资者对参与度不高。 从目前技术面情况分析，LME三月期铜价格在下跌调整过程中可能下试3400美元处的支持力度，这是价格出现突破上涨后经常出现的、对重要技术位进行回测行为，意在确认突破上涨行情的有效性。只有突破上涨行情的有效性得到确认，后市才可能展开更大规模的上涨行情，否则，会形成其它较为复杂的技术形态。 宏观基本面上，美国经济谘商会公布，美国7消费者信心指数降至103.2，低于6月修正后的106.2，也低于此前市场预期值106.0。其中现况指数由上个月的120.8下降至7月的118.5，降幅相对较小；预期指数由上个月的96.4下降到7月的93.0，降幅相对较大。 从上述数据看，7月份谘商会消费者信心指数小幅下降与7月份密歇根大学消费者信心指数小幅上升形成反差，两者的不一致说明美国经济还存在不确定因素，有待于结合其它重要经济指标做进一步观察。对铜市而言，这与我们昨天的分析基本一致，美国因素对铜市的支持是有限的。 总的看来，LME三月期铜走出小幅下跌调整行情，预计下跌调整行情仍有进行的必要与可能。(个人观点 仅供参考)