[分析评论]国际期货：7月26日沪铜涨势趋缓 多头减仓 沪铜经过上周五以来的大幅回升，26日期价冲高回落，涨势有所趋缓。早盘主力合约CU509以34580开盘后曾作上攻，创出新高后多头的获利回吐的抛压令期价回落，后续跟涨买盘明显减弱，盘中最高34960、最低34500、尾市收于34760，上涨380元。全日成交41876手，持仓下降3024手至81974手。LME市场近期在期价上涨过程当中，总持仓明显增加，表明市场多空在当前高位的分歧依然较大，昨日的上涨出现较大幅度的减仓，但期价没有明显的上涨，空头止损出局的可能性不大。技术图形上依然处于多头格局当中，只是短期内累计上涨幅度达到2000元，多头获利回吐的压力较大，操作上多头宜作减仓处理。 现货方面：国内现货报价经过接连两天的大幅上提后，26日保持平稳，上海华通报价范围在35520-35670元/吨；长江有色金属现货市场报价在35550－35570元/吨；广东南海地区报价35500-35700元/吨。 库存方面：26日，伦敦铜库存增加1300吨至26850；COMEX库存下降355吨至12172吨；国内方面，上周上海交易所库存回落2817吨至36925吨。从世界各地的报告库存来看，全球精铜处于历史低库存的状态，供应紧张的格局依然没有得到明显的改善，短期内使铜价缺乏大跌的条件，但国内因消费淡季的影响，消费能力明显萎缩，交易所库存的明显增加对国内铜价是一种潜在的威胁。 基金持仓情况：美国CFTC铜市持仓至7月19日基金持仓为21902张。基金持仓保持净多状态以及持仓水平自中旬以来重新增加表明基金对于铜价的后市依然看好后市，只是总持仓的不断增加，反映出市场多空的分歧明显加大，后市不确定性增加。 美元因素：五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力。六月底美联储再度提息0.25个基点至3.25，加息步伐依然没有放缓的迹象，美元整体上涨势头未变。美国乐观的经济数据对美元仍然是强劲的支持，对铜价压力依然。 操作建议：涨势趋缓，多头减仓。 （个人观点，仅供参考）