[分析评论]伦铝进入强势调整阶段 上周（7月18日-7月22日）伦铝横盘整理。周一伦铝以1841.5高开后，盘中略有震荡，最高到达1848.5。随着抛盘的涌出，铝价迅速下跌，至周二最低跌至1789.5。从周三伦铝开始上升，周五收于1835，较前一交易周下跌3美元。全周成交量为4725542手，周比减少295687手；持仓量为426096手，周比减少18805手；库存量为529525吨，周比减少2525吨。 上周世界经济形势表现尚可。联合国欧洲经济委员会21日发表报告指出，根据全球今年上半年经济情势，预计2005年世界经济增长率可达4%。报告说，美国仍保持着经济发展的火车头作用，今年的经济增长率将达3.5%；日本今年的经济增长将仅为1.3%。欧元区国家的内需明显减弱，预计今年经济增长率超不过1.3%，德国和法国今年增长率分别为0.9%和1.6%。美国联邦储备委员会近期公布的数据显示，包括工厂、矿业和公用事业企业在内的美国工业生产6月份增加了0.9%，增幅远远超过前一个月的0.3%。近期世界经济形势运行较好已经成近期支撑伦铝走强的一个主要因素。 上周支持伦铝价格的另一个主要因素是人民币的升值2%。7月21日央行宣布中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。同时央行于2005年7月21日19时将美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。人民币升值幅度约为2%。人民币升值对必将抑制出口，有利于进口。2004年我国电解铝出口168万吨，进口103万吨，净出口65万吨。因此人民币升值之后，交易者普遍预计中国铝净出口将会明显减少，进而进一步对伦铝价格形成了有效的支撑。 相关市场方面，上周石油价格总体震荡回落，在一定程度上缓解了因石油价格高涨对世界经济的担心。美元指数受人民币升值的影响，出现明显回落，也对伦铝价格构成了一定的支撑。与伦铝走势关系最为密切的伦铜上周连创新高，对伦铝价格也起到了明显支撑作用。 技术方面，伦铝自7月4日逐步走强以来，到7月14日最高到达1848.5，累计上升150美元，多头短线获利丰厚，随时面临获利平仓盘的压力。另一方面1850一带是今年3月11日以来这段下跌行情黄金分割50%的阻力位，所以伦铝近期几次上攻1850一带未果。目前伦铝正处于横盘整理的阶段，多空双方离场观望的气氛渐浓。5日均线和10日线缠在一起，相对强弱指数跌至50附近，预计横盘行情仍将维持一段时间，预计近期主要波动区间在1800-1850之间。但从周线图上看，伦铝在经过连续两周收阳的情况下，尽管上周收阴，但未改变整体强势的格局，目前伦铝仍处于强势整理的阶段，预计随着伦铝调整的结束，铝价仍有进一步上升的空间。 　　　　　　　　　王中净