[分析评论]人民币升值对铝价影响有限 本周伦铝并没有延续上周的涨势，期价在1850美金仍然是有一定阻力，短期内出现了回调走势，但仍位于200日均线支撑位之上，周四伦铝，由于伦敦再次遭遇恐怖袭击影响，价格急剧下挫，一度跌倒1800美金之下 ，但是期价还是企稳，小幅振荡为主，上升通道保持良好。 本周沪铝跟随伦铝回调，但是相比之下，沪铝比较疲软，价格虽然只下跌了大约140多元左右，但是相对于成交并不活跃的沪铝来说，跌幅还是相对较大，周五期价有所回升，但是涨幅有限。 国内各地现货价格 伦强沪弱本周一直存在，目前期价仍然是现货价格的导航牌。受到期价回调影响，国内现货市场也十分疲软，近期现货铝价调低了将近200元左右。前期的下跌已经令上游铝厂利润空间已经微小，现在价格基本都在成本价附近，再向下调整，较大的铝厂都不愿意出售，目前在低价成交的，基本都是小厂的交易，成交比较零星。由于现在还是消费淡季，买盘观望气氛还是依然存在，价格仍然在贴水之中。贴水结构在消费淡季可能还是要维持一段时间，等待九月份过后，随着一个新的消费周期的来临，升贴水结构转变可能就是价格回升的一个信号。 国内出口强劲，国外消费较旺 目前国内市场价格较为稳定，低迷的价格令交易商更倾向于向国外出口，目前的出口强劲，我们可以从上海交易所库存得到验证。在消费淡季上海交易所库存不增反减。本周上海库存虽然是在增加，但是伦敦的库存本周一直都在减少，这说明了目前西方市场消费需求比较强劲。中国增加原铝出口关税和取消氧化铝来料加工的确切预期时间仍具有很高的不确定性，国内铝厂可能会利用这段时间大量出口，国内供应将会得到明显的改善。 LME三月铝与库存 中国人民银行21日的公告显示，自2005年7月21日19:00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，我国以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度自此开始执行。我们认为，我国是最大的铝的生产大国，人民币升值将会令出口利润减少，国内出口强劲势头可能会受此影响有所减弱，同时国外市场却可以以较低的价格在中国点价进口，这对于国内的铝价以及LME市场都是一个重大的利空因素，但是我们看到的却不是这样的，市场在周五虽然是低开，但是价格很快就被拉升，国内外铝价没有出现预期中的大跌，相反还出现了一定的涨幅，市场对目前的升值都是觉得人民币问题总算落定，市场最大的利空因素已经落实，就是利空出尽就是利多。我们认为，铝价不会太过于重视这个升值的问题，尤其是目前现货价格较为低迷的情况，出口利润下降2％并不会给出口带来太大的影响，因为不出口铝的价格下跌将不止2％。 操作建议 目前价格在16500元/吨有一定的支撑，我们不能过分看空后市，也不能过于乐观，市场的不确定因素，都应该让我们更加理性的看待这个市场。