[分析评论]国际期货：人民币升值沉埃落定，沪铜跌宕起伏 7月18-22日一周回来，沪铜在LME铜价缓慢上扬的带动下亦步亦趋，但时值国内消费淡季，消费相对低迷，现货价格萎靡不振，拖累期价表现。周三受人民币升值传闻的冲击，盘中期价一度深幅下探，跌破过去一周的整理平台，但下档踊跃的买盘始终支撑着期价。经过周三的大幅振荡后，周四沪铜盘面回复平静，回复横向振荡整理格局。当晚，央行宣布人民币对美元升值2％，自2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。汇率的变动致使周五沪铜大幅低开，但其后大量买盘涌入市场，期价被节节推高，全日维持振荡上行的格局，主力合约CU509以32900开盘，盘中最高33670、最低32800、尾市收于33650，上涨两百多元。低开高走，长阳报收的K线形态表明市场低位买盘依然十分强劲，市场仍然处于多头格局当中，而汇率调整实质是调整LME于国内的比值关系，铜价最终还是又供求关系决定。 现货方面：22日国内现货报价整体持稳，上海华通报价范围在34340-34690元/吨；长江有色金属现货市场报价在34440－34520元/吨；广东南海地区报价34600-34900元/吨。 库存方面：22日，伦敦铜库存下降1100吨至25525；COMEX库存小幅下降372吨至12912吨；国内方面，本周上海交易所库存经过两周的上周后回落2817吨至36925吨。从世界各地的报告库存来看，全球精铜处于历史低库存的状态，供应紧张的格局依然没有得到明显的改善，短期内使铜价缺乏大跌的条件，但国内因消费淡季的影响，消费能力明显萎缩，交易所库存的明显增加制约了国内铜价的上涨。 基金持仓情况：美国CFTC铜市持仓在5月中旬一度下滑至3321张，其后在5月下旬以来，基金净多头逐渐增加，截至6月14日，基金净多头寸增加至22783张，其后与6月下旬从新开始下降，至7月12日基金持仓为15081张。基金持仓保持净多状态表明基金对于铜价的后市依然看好后市，但持仓水平的不稳定在一定程度上也加大了市场的波动。 美元因素：五一回来以后，美元整体上维持振荡攀升的态势，美元的反弹走强已然对铜价构成较大的压力。六月底美联储再度提息0.25个基点至3.25，加息步伐依然没有放缓的迹象，美元整体上涨势头未变。美国乐观的经济数据对美元仍然是强劲的支持，对铜价压力依然。 操作建议：远月少量多头谨慎持有。 （个人观点，仅供参考）