[金属周评]国际镍价调整中走势转弱 重归跌势可能大 上周（7月11-15日）以LME三月期镍为代表的国际镍价反弹受阻，在反弹中国际镍价刚刚越过15000美元整数关口便遭遇阻力、无力向上，始于7月5日的反弹上涨行情宣告结束；此后，期镍价格一路下滑，最后以14350美元收盘，较前一周收盘价下跌425美元。从交易数据看，市场成交量有所增长，持仓量小幅下降，投资者利用喘息之机对仓位进行了必要的调整。从本周一的情况看，期镍价格继续下挫，有展开新一轮跌势的倾向。 从目前宏观基本面情况看，近期重要数据反映出美国经济增长态势良好，这与此前的预期是一致的。更为理想的是，随着美国经济发展态势的向好，市场没有出现通膨压力——至少在短期内是如此，这在理论对镍市存在一定支持。但从另一方面看，在这种情况下美联储继续升息的可能性较大，美元走强将因此变得可能，而强势美元对调整中的镍市更是一个不容忽视的压力。 镍市场方面，今年前五个月我国累计进口精炼镍40004吨，较去年同期激增132.9％；前五个月累计出口精炼镍5096吨，较去年同期下降28％，这一增一减表明我国精炼镍净进口出现激增。另外，我国前五个月共生产精炼镍39531吨。这样，今年前五个月精炼镍表观消费量约7.44万吨，较去年同期增长42％左右（显然今年全年我国镍消费增速不大可能如此之高）。从上述数据分析，由于今年前五个月我国镍净进口量激增，镍产量也保持较高增速，因此目前我国应已重新建立一定数量的镍库存。在我国下半年经济增速可能放缓的情况下，镍消费也将受到一定影响。在我国镍产量增速高达两位数的情况下，再加之有一定量的库存，这两个因素可能导致下半年进口增速放缓，国际镍价将因此失去支持、感受压力，价格重心下移将是不可避免的。 技术面上，正如预期的那样，60周算术移动平均线在市场下跌过程中起到一定支持作用，这种支持更多地体现为迟滞的作用。从价格走势上看，LME三月期镍价格未能上试此前定义的15250-15500美元阻力区域，反弹态势较弱。从时间上看，60周算术移动平均线所起到的迟滞作用已维持了三周左右，结合本周一LME三月期镍价格走势分析，期望它延续更长时间的可能性较小。未来，市场重归跌势的可能性较大。从理论上说，120周算术移动平均线（本周它的位置约在12970美元处）是下档重要支持所在，这在此前已经指出过。该均线处支持力度更强一些，但是否会彻底遏制住镍价的下跌也不能百分百肯定。 关于本周（2005年7月18-22日）及未来中短期内的LME三月镍价格走势：期镍价格经过一段时间的振荡调整后，有重归跌势的倾向，从理论上看，120周算术移动平均线是其下档支持所在。(个人观点 仅供参考) 附LME三月期镍上周（2005年7月11-15日）交易数据： --------------------------------------------------------- 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓/增减 库存/增减 --------------------------------------------------------- 14800 15050 14200 14350 –425 50934 41398/-347 6948/+282 --------------------------------------------------------- （信息来源：新华社）