[分析报告]高铜价后的中国铜加工走势分析 受高铜价等因素的刺激，近年国内铜加工投资大幅增长，我国铜加工业投资主体多元化格局已经形成。这一批投资上马的铜加工项目起点高，产品档次高，这些项目一旦如期投产，国内铜材主要产品生产能力将出现过剩，加工费将进一步下降，企业间的并购重组步伐将加快。对此，企业应充分认识当前高铜价的中国铜加工走势，谨防投资和经营风险。 （小标题）我国铜加工业的现状 随着我国经济持续稳定发展和世界加工制造业中心地位的确立，作为国民经济生产重要基础原材料工业之一的铜加工业发展迅速，产品品种规格不断增加，产量持续提高，国际贸易异常活跃，技术进步不断加快，国际地位越来越高。特别是进入二十一世纪以来，我国的铜加工业跨进了一个高速发展时期，2004年铜加工材产量达到416.5万吨，进出口贸易总额达到54.11亿美元，表观消费量达到500万吨，已成为世界铜加工材生产、消费和贸易大国，正在向生产强国迈进。 据专家介绍，中国铜加工主要呈现出四大特点： 一、生产处于高速发展期，产品结构合理。 新中国成立后,我国铜加工材产量突破100万吨用了47年时间（1949～1995年），突破第二个100万吨只花了7年时间（1996～2002年），而突破第三个100万吨则只用了1年时间，2003年我国铜加工材产量达到了319.60万吨；2004年416.5万吨。2004年底我国规模以上铜加工企业700家，生产能力超过500万吨，产量416.5万吨。2004年常用有色金属压延加工企业资产总计1471.7亿元，产品销售收入1987.7亿元，利税113.9亿元，比2003年增长47.2%，利润72.3亿元，比2003年增长55.3%。2004年常用有色金属压延加工企业固定资产投资130.3亿元，其中基建投资86.9亿元，更新改造投资35.4亿元,比2003年增长200%。(见图1)上图显示：1990—2004年我国铜加工材产量 铜加工材的生产主要集中在长江三角洲、珠江三角洲、东北环渤海地区，而这些地区是我国经济相对比较发达的地区，是我国加工制造业三个生产中心，也是我国铜消费集中地区。2004年江苏、浙江、广东三省铜材产量占全国的67%。 二、逐步向规模化、专业化方向发展，生产集中度大幅提升。 　 经过近几年的发展，国内涌现出了一批规模大、专业化水平高、经济实力强的铜加工企业。如河南金龙、高新张铜、浙江海亮成为我国三大铜管专业生产企业；洛阳铜加工集团公司、宁波兴业、上海金泰、安徽鑫科、宁波金田等企业成为铜板带主要企业；建滔实业、铜陵中金、苏州福田等企业成为电解铜箔主要生产企业。 2004年年产量超过4万吨有18家，全国规模以上企业平均生产能力近7000吨，比2000年平均规模翻一倍。2004年前10家企业产量占全国产量28%，集中度比2000年提高一倍。销售收入超过20亿元企业有7家（整个有色金属行业共有33家）；利税超过2亿元3家（整个有色金属行业共有30家）；利润超过2亿元2家（整个有色金属行业共有18家）。 三、技术装备水平和产品质量有了较大提高 我国改革开放前的落后生产技术和设备已被迅速取代，其中大锭热轧卷坯--高精冷轧和水平连铸卷坯--高精冷轧板带生产法、大铸锭挤压--高速轧管--盘拉和水平连铸管坯--行星轧制--盘拉高精管材生产法、上引和连铸轧光亮铜杆生产法等，已成为我国铜加工业代表性技术和方法。 我国铜加工业通过引进和国产化，装机水平已接近国外先进水平，铜加工设备制造水平也有重大进步，设计和制造重型和精密生产设备能力增强，国产设备以质优、价廉的优势，受到国内外用户的欢迎。 就板带材生产而言，国内引线框架材料铜带、变压器铜带、汽车水箱铜带等产品生产技术有了较大幅度的提高。0.035毫米汽车超薄水箱带已在菏泽广源铜带有限责任公司建成生产基地；洛阳铜加工集团公司引线框架高精铜带材产量已经达到１００００吨缓解了进口压力；中色科技股份有限公司研制开发的铜带坯连铸机组、热轧机、冷轧机以及拉弯矫直机等装备技术得到了广泛的应用，在很大程度上替代了进口，其中“高精度全液压四辊铜带冷轧机组”、“2－450mm水平式双流铜带坯连铸机组” 通过了河南省科技厅组织的专家审查，批准为高新技术产品。 就管棒材生产而言，我国拥有世界先进的挤压——轧制——拉伸、铸管——行星轧制——拉伸以及铜带——焊接等三种生产方法，其中行星轧制——拉伸法经过河南金龙开发创新,成功生产出薄壁内螺纹空调管，并达到世界先进水平。青岛宏泰集团“多线上引铜管技术”已在经实现了产业化。 就电解铜箔生产而言，生箔机和表面处理机的制造水平有了较大提高，铜箔表面处理技术日臻完善，18μm铜箔能够稳定生产，锂电池用的9μm铜箔开始批量生产，最大限度满足了电子工业发展的需要。 随着加工技术和装备水平的提高，铜加工材产品质量也随之提高。 洛铜开发、生产的“电子铜带、耐蚀热交换器铜合金管材和高精度空调制冷用无缝铜管”三大类产品顺利通过了国家科技部火炬中心组织的专家评审论证，被认定为高新技术产品，列入《中国高新技术产品出口目录》。河南金龙继去年通过日本JIS产品认证之后，今年又顺利通过了美国卫生间用管路的UPC认证和厨房饮用水管路的NSF认证，取得了通往美国市场的“绿卡”。 高新张铜“张铜”牌铜管系列产品荣获“全国铜管产品质量公证十佳品牌”。 许多企业注重生产管理，努力提高产品质量和档次，在为客户创造价值的同时，提高了产品的附加值，获得了良好的经济效益。 为了加快企业技术进步，许多企业建立起了自己的技术中心，加强了与著名大学和科研院所的联合，部分企业还建立了博士后工作站，形成了产学研的有机结合，技术创新能力不断提高，高新技术的产业化不断加快，推动了企业的发展。 四、外贸增长迅速，产品在国际具有一定竞争力。 １９９５年——２００４年铜加工材进出口增长图(见图2) 下图显示：铜管实现贸易顺差，在国际市场竞争力不断增强(见图3) ２００４年铜加工材进出量结构图(见图4) 今年以来，铜价一直在高位运行，北京安泰信息开发有限公司副总经理王中奎分析认为，高铜价对铜加工业将产生四方面的影响：一、铜价创历史最高水平，影响下游企业的消费，对铜加工企业生产产品售价造成一定的影响；二、铜价高，增加加工企业流动资金的成本；三、加工企业对承担精铜市场价格变化风险加大；四、铜材加工费呈下降趋势，主要原因是市场竞争的结果。 下表显示：铜加工材生产加工费变化 产品 2000年 2004年 普通板带 6000-7000元 6000元以下 管、光管 内螺纹管 6000元——12000元以上 4500——5000元；7000——8000元 直径为8mm铜杆 1200元 750——850元（最低500元） （小标题）多元化投资迅速推动铜加工业整体水平提升 在市场经济的推动下，多元、多行业、多部门投资铜加工工业，投资的热点集中于高精铜板带、光亮铜杆连铸连轧、高精电解铜箔、铜及合金线材、超长冷凝管、专业化特种产品生产等项目，这些投资项目的完成将缓解国内市场供需矛盾，增强国际市场竞争实力，全面提升全行业整体水平。 根据统计，2004年在我国规模以上铜加工企业700家中，国有30家;集体企业及其它有限责任公司263家；私营独资、合作、有限责任公司306家；港澳台合资、独资企业66家、中外合资、外商独资企业30家。 随着我国入世后，国内外市场更广泛的融通，中国铜加工业的强劲发展趋势已经引起了全世界的广泛关注，国外资本不断涌入。目前，世界主要的大型铜加工企业已在中国投资或将在国内投资建厂或建立合资企业。如日本三井、三菱、福田铜箔，德国威兰德、ＫＭＥ公司、高克联公司、北德金属，美国奥林黄铜公司、耶兹公司，芬兰奥托昆普公司、加拿大VICEROYCAPITAL公司等世界铜加工巨子纷纷移师中国；另外，韩国和我国台湾地区的许多铜加工企业，也不断在江浙沿海地区投资设厂，世界铜加工中心开始向中国转移。 下表显示：今后几年计划新上马的铜加工项目： 单位 项目 投资额亿元人民币 产能（万吨） 预计投产时间 珠海龙丰公司 管 １０ ６ 2005年5月21日 洛阳铜加工集团公司 管 ３．６ １．２ ２００４年６月 怀集东豪铜业有限公司 盘管 ３ １０ ２００５年底 海亮集团 内螺纹 ３．９ ６ 金川集团公司 管 ２ 江西铜业公司 管 １．６７ １．２ 河南金龙精密铜管股份有限公司 管 ５ ６（２＋４） 下表显示：今后几年计划新上马的铜加工项目： 单位 项目 投资额(亿元) 产能(万吨) 预计投产时间 铜都铜业股份公司 铜棒 7.5 铜都铜业股份公司 铜杆 15 天津大无缝钢管公司 铜杆 2 15二期 一期15万吨已于2003年投产。 江西铜业公司 铜杆 1.98(1) （20-22）二期 一期15万吨已于2003年9月投产（新增一条年产20万吨铜杆生产线） 金川集团公司 铜杆 10 云南铜业公司 铜杆 ８ 专家认为，铜加工投资热的原因主要有四大原因：一、市场的需求；二、中国已成为世界加工制造业的中心；三、冶炼企业产品战略多元化；四、投资回报率较高。 我国国民经济将持续保持高速发展，为我国铜加工材提供了广阔的市场空间，创造了我国铜加工迅速发展的外部条件。特别是电子、通讯、钢铁、汽车和交通、建筑、家电等行业的迅速发展，为铜加工工业的市场提供了千载难逢的好形势和好机遇。火电、核电、舰船、海水淡化用大长度冷凝管、电机制造用空芯导线、整流器用异型铜材、输配器用导线、变压器铜带、导电用铜排、连续铸钢用铜结晶器管和板、高炉铜冷却壁用厚板、汽车水箱带、汽车同步器齿环管、线缆、接插元件、高速列车用特长异型合金线、汽车镀锌钢板焊接用铜合金焊丝、高强高导电板铜合金、特种粉末、电子元器件用的高精铜带、引线框架铜带、接插元器用锡磷青铜带、通讯工程用电缆带、电真空用无氧铜、印刷电路用高质量和高性能电解铜箔；建筑工业用水道管和燃汽管、铜管件、环保型无铅黄铜材料；空调和制冷机用空调管、内螺纹管、高散热用翅片管等产品已成为铜加工材的亮点。 如铜板带的供需矛盾催生投资热潮。随着我国电子工业和汽车工业的快速发展，集成电路用引线框架铜带、汽车水箱铜带、变压器铜带、电缆铜带和接插元件用铜带等高精铜板带材的市场需求迅速增加。以引线框架铜带为例，2004年，中国引线框架铜带的需求量大约3.5万吨左右，但是目前我国引线框架铜带的生产厂家只有洛铜、上海金泰、宁波兴业、北京金鹰等企业生产，合计年产量不足1.5万吨，而且表面质量和批次性能也不稳定，与国际先进水平相比还有很大的差距，绝大部分还依赖进口。 从目前的情况看，我国铜板带产品的技术含量和产品档次都较低，面临着重组、改造的任务，亟待进行技术提升改造，高精铜板带的进口量超过国内产量的１／３，存在着巨大的市场空间，生产能力的提高已经成为当前的迫切任务。 铜管则开始向外向型经济发展。从市场供需方面看，目前中国铜盘管已经供大于求。应该说，从2002年开始，我国铜盘管市场形成竞争激烈。2003年国内铜管出口量大于进口量，并在国际市场具有较高的竞争力。一方面，我国空调产业的持续发展，拉动了国内铜管消费的持续增长，为铜盘管提供了巨大的市场空间和发展机遇；另一方面，随着空调制造技术的不断进步，对铜盘管的要求愈来愈高，供大于求的市场格局促使铜管市场的竞争一天天升级，迫使各生产企业不断地提高技术装备水平，在产业规模和产品质量上寻找出路，市场成为配置我国铜管生产要素的主体。 电解铜箔面临广阔的市场前景。随着我国电子工业的快速发展，电路板的市场需求越来越大。电解铜箔的市场也随之水涨船高，大有日新月异之势。近年来，国外及我国台湾地区的电路板厂相继移师中国，仅广东沿海一带就有１００多家多层电路板厂，为电解铜箔提供了极为广阔的市场。 目前国内铜箔生产行业的总生产能力与ＰＣＢ制造行业对电解铜箔的总需求量基本接近。但由于产品结构不合理，用于纸基板ＰＣＢ的普通铜箔产需已经基本平衡，而高档电解铜箔严重短缺，９０％来源于进口。 大型铜冶炼企业上马铜加工项目，将铜加工项目作为其产品延伸发展的战略，一是提高产品的附加值，增加企业的产值和利润；二是解决产品销售单一的格局，增加企业抗风险能力。铜冶炼企业加入铜加工行业竞争。 在分析今后我国铜加工的发展趋势时，我们认为，加工企业的竞争更加激烈,加工费将进一步下降；企业规模扩大,产品规格及档次提高；加工企业主要向外向型经济发展；企业的竞争力将会得以提高；今后投资上马的铜加工项目起点高，产品档次高，若这些项目能如期投产，国内铜材主要产品生产能力将出现过剩，一方面大大地减少相应产品进口；同时要面向国际市场，参与国际市场竞争；企业规模扩大,产品规格及档次提高，将直接威胁中小企业的生成和发展。企业间的并购、重组将加快步伐；企业间竞争更加激烈，加工费用下降，利润空间减少，未来新投资增长将趋缓；企业的竞争不仅面临国内市场，而且直接面临国际市场，企业的科技研究将加强，在铜加工行业将展开争夺专业人才战。 信息来源:新华社消息